雅克科技26H1中报点评 国金电子

雅克科技2026年半年报显示，公司整体营收为45.1亿元，同比增长5.1%；扣非归母净利润为5.3亿元，同比增长0.7%。其中，第二季度营收25.4亿元，同比增长16.8%，扣非归母净利润2.9亿元，同比增长4.9%。从业务板块来看，半导体化学材料营收约11.0亿元，同比下降13.1%，但净利润同比增长13.6%；光刻胶营收11.9亿元，同比增长39.8%；电子特气营收2.4亿元，同比增长24.9%；硅微粉业务营收1.86亿元，同比增长50%。

雅克科技半导体化学材料业务营收约11.0亿元，同比下降13.1%，主要受韩国先科营收下降影响，但净利润为1.8亿元，同比增长13.6%。韩国先科营收为8.6亿元，同比下降1.1%。公司正在推进韩国第三工厂建设，预计2026年底全面投产，并规划第四工厂，未来有望提升产能和盈利能力。

雅克科技光刻胶业务营收为11.9亿元，同比增长39.8%，主要得益于江苏先科稼动率提升。EMTIER营收为5.4亿元，同比下降17.7%，但整体光刻胶业务仍保持较高增长。公司通过提升产能和优化产品结构，推动光刻胶业务快速发展，未来有望受益于半导体行业持续景气。

雅克科技电子特气业务营收为2.4亿元，同比增长24.9%；成都科美特净利润为0.5亿元，同比增长47%。其中0.2亿元来自斯洋国际的分红。内蒙古科美特预计2026年第三季度开始投产，将进一步提升公司电子特气产能和市场竞争力。公司电子特气业务保持良好增长态势，未来有望受益于半导体设备国产化进程。

雅克科技研报中未明确提示具体风险，但从业务板块来看，半导体化学材料业务营收下降可能存在市场波动风险；光刻胶业务增长依赖江苏先科稼动率提升，存在产能不及预期的风险；电子特气业务未来产能扩张需要持续投入，存在投资风险。投资者需关注公司产能扩张和市场需求变化带来的潜在风险。