液冷 英维克2026中报业绩速递2026082

英维克2026年中报显示，公司上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%，但归母净利润1.85亿元，同比下降14.32%。毛利率为24.93%，同比下降1.21个百分点。第二季度营收18.41亿元，同比增长12.24%，归母净利润1.76亿元，同比增长5.06%，毛利率25.34%，环比上升1.05个百分点，同比下降0.63个百分点。

液冷赛道持续快速发展，英维克作为液冷产品全链条供应商，覆盖冷板、QD、曼尼福尔德、CDU及α工质，并新增两相、射流冷板技术，满足GPU、ASIC、光模块等多热源需求。公司产品已进入英特尔至强6平台、英伟达MGX生态及谷歌De-shutes5 CDU定制开发，显示液冷技术在高端计算领域的广泛应用前景。

英维克2026年中报重点分析方向包括营收结构变化、毛利率波动原因、境外市场增长及液冷产品竞争力。报告显示，机房温控产品收入17.00亿元，同比增长25.84%，占营收比重56.36%，但毛利率23.34%，同比降低2.49个百分点。境外收入达4.44亿元，同比增长71.39%，占总营收比重14.72%，毛利率48.20%，显著高于境内。

当前液冷市场呈现高速增长态势，英维克境外收入占比提升至14.72%，同比增长71.39%，但整体占比仍偏低。国内市场营收占比仍较高，但液冷技术正逐步向数据中心、AI等领域渗透。英维克凭借全链条产品布局及自研自产自交付模式，在液冷市场具备较强竞争力，但需关注技术迭代及成本控制压力。

英维克2026年中报风险提示包括：毛利率持续下降，尤其是机房温控产品毛利率同比降低2.49个百分点，可能受原材料成本上升及市场竞争加剧影响；境外市场占比虽提升，但基数较小，大规模复制存在不确定性；液冷技术更新快，需持续投入研发以保持技术领先地位。此外，宏观经济波动及下游客户需求变化也可能对公司业绩产生影响。