开源通信 英维克 Q2业绩环比大幅提升 Q3或迎来液冷初兑现 全球液冷龙头蓄势待发

英维克Q2营收18.41亿元，同比增长12.24%，环比增长56.67%，归母净利润1.76亿元，同比增长5.06%，环比增长1934.17%。主要得益于液冷产品需求增加，毛利率和净利率环比提升1.05和8.71个百分点。公司已向英维克供货泵，推测液冷产品开始向下游客户发货。

液冷技术是数据中心散热的重要方向，随着算力需求增长，高功率芯片散热压力增大，液冷成为主流趋势。英维克提供全链条液冷解决方案，包括快换接头、Manifold、冷板等，已获谷歌、英伟达、英特尔等客户认可，市场空间广阔。

本报告重点分析了英维克Q2业绩环比大幅提升的原因，包括液冷产品放量带动营收利润增长，以及毛利率净利率改善。同时分析了公司液冷业务进展，包括与下游客户的合作案例和全链条液冷解决方案的市场认可度。

当前液冷市场处于快速发展阶段，高功率芯片需求推动数据中心向液冷转型。英维克作为全球液冷全链条自研龙头，产品已获主流算力芯片厂商及头部设备制造商认可，并在谷歌、英伟达、英特尔等头部客户处实现应用，市场竞争力强。

本报告提示，液冷市场虽然前景广阔，但技术迭代快，竞争加剧可能导致价格压力。同时，下游客户订单波动和供应链稳定性也是潜在风险因素。此外，新客户拓展和产品认证过程存在不确定性，需关注公司执行能力。