医药生物行业周报（20260817-0823）：医保“十五五”规划发布，关注创新药产业链机会

国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》，明确医保改革目标与重点任务，包括健全多层次医疗保障体系、推行长期护理保险、深化医药服务改革等。规划支持创新药高质量发展，提出加强“三医”信息互通、完善创新药医保目录、探索首发价格形成机制等，同时促进长期护理及商业医疗保险发展。

规划支持创新药高质量发展，建议关注创新药产业链及AI制药板块相关企业。mRNA癌症疫苗mRNA-4157/V940在III期临床试验中达主要终点，为全球首个取得阳性结果的个体化新抗原疗法，显示优于帕博利珠单抗的临床意义。关注恒瑞医药、百济神州、中国生物制药、键凯科技等。

政策支持创新药械体系持续完善，长期护理保险试点扩大，商业医疗保险发展加速。mRNA等前沿技术取得突破，推动行业向高精尖方向发展。需关注政策落地效果及市场竞争格局变化。

需警惕药品降价、政策变动及市场竞争加剧等风险。医保基金结余可支付月数等指标变化，对行业定价及盈利能力产生影响。创新药械需持续突破以应对竞争压力。

主要风险包括药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险等。创新药研发周期长、投入大，市场接受度存在不确定性。需关注行业监管政策及市场环境变化。