恒生指数系列季检：短期流动性影响有限，恒科扩容重塑新格局

恒生指数于2026年6月30日完成季检，纳入华虹宏力（1347.HK）、潍柴动力（2338.HK），成分股增至95只；恒生中国企业指数维持50只成分股；恒生科技指数纳入天数智芯（9903.HK），剔除同程旅行（780.HK），成分股维持在30只。变动将于2026年9月7日起生效。

追踪恒指、国企和恒生科技指数的被动基金规模分别为约3,022亿、634亿、4,307亿港元。此次季检将带来约386亿港元双向资金流动。预计新加入股票在新资金流入驱动下，有望在季检生效前获得超额收益，其中华虹宏力预计净流入16.3亿港元，潍柴动力11.2亿港元，天数智芯6.9亿港元；新剔除股票同程旅行预计净流出23.3亿港元。

恒生科技指数扩容至50只成分股，强化科技成长属性，增强对硬科技、人工智能等新兴领域覆盖，降低对少数龙头股依赖，提升指数多样性和成长性。预计新纳入20只个股将带来约530亿港元资金流入，优化后的恒生科技指数有望成为全球配置中国科技资产的首选之一。

季检带来的资金流向规模不大，对整体市场影响有限，可关注个股因权重变动带来的短期交易机会。大部分股票调整在1天内完成，同程旅行调整时间最长（13天）。被动基金预计在生效前1-2天调仓，9月4日相关股票可能出现放量。

投资风险包括政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。需关注市场波动和政策变化可能带来的影响。