浙商轻工 共创草坪2026年中报业绩交流

一、核心经营数据

• 2026年上半年，共创草坪营收增长8.3%，净利润增长9.9%，总销量增长26.8%，毛利率达33.28%，同比提升0.71个百分点。
• 运动草销量增28%，收入增18%以上，均价降7个百分点；休闲草销量增26%，收入增7%以上，均价降15个百分点。
• 二季度销量同比增22%，国内销售占比约60%，外贸占40%；外贸中，美洲销量增6%，收入降8%，欧洲销量增40%以上，收入增30%以上，其他区域销量增20%，收入增10%。

二、成本与汇率影响

• 主要原材料价格同比涨5%-20%，4月起公司提价覆盖约60%成本上涨，剩余40%需自行消化；预计三季度部分原材料涨价影响仍将体现。
• 上半年汇兑损失约2580万，去年同期仅996万，汇兑损失同比增加3500多万；二季度人民币升值对毛利率形成小幅压制。

三、行业与份额分析

• 公司认为行业实际增速高于AAMI统计的2.9%，其中运动草增速为个位数，休闲草增速为双位数；今年行业竞争因原材料波动、汇率变动更趋激烈，并未减弱。
• AAMI数据显示公司全球市占率为23%，公司内部测算实际约21%-22%；公司计划3-5年内将休闲草市占率提升至30%，增量将主要来自行业增长及竞品份额。
• 公司评估反倾销等贸易保护风险较低，因人造草坪行业规模较小，未获大量关注，且采用国内外多地生产模式降低单一区域依赖。

四、产能与费用规划

• 当前产能1.6亿平，印尼工厂产能400万平仅服务本土市场，越南工厂一二期已满负荷，三期部分使用；未来产能仍在调研规划中，无明确新建产能结论。
• 费用控制目标为费用增速不超收入增速，已启动商旅、费控等措施，相关效用预计在未来1-2年逐步显现；越南工厂享四免九减半税收优惠，科技产品占销售约70%。

五、下半年展望

• 二季度因客户观望情绪销量增速略有放缓，但订单仍保持双位数及以上增长，预计三季度销量保持双位数增长，收入增速低于销量增速；三季度毛利率环比略有下降，同比仍低于去年同期。
• 商超渠道拓展正推进，已成立专项团队，当前商超客户占比约10%-20%，以小B客户为主，利润表现暂未形成明显优势，未来占比将持续提升。

六、其他业务情况

• 仿真植物上半年增长约20%，而铺装、辅材业务出现下滑；公司预计仿真植物未来仍将保持较高增速。

七、风险与关注

• 原材料价格波动、汇率变动对盈利的影响仍较大；行业竞争加剧可能对公司份额及价格形成压力；贸易保护等外部政策风险需持续跟踪。
• 越南工厂产能后续规划仍处调研阶段，需关注公司对新兴产能布局的落地情况。