当前位置如何看待科技资源和红利机会20260824

研报指出AI硬件行情分化，国产链供给瓶颈品种优先级靠前，整体北塔行情弱于今年二季度，利润池逐步向云、运营商等软件端转移。同时看好黄金等全球定价品种，美国财政问题、加息预期回调支撑其金融属性，相关资源股盈利上修幅度较大。此外，红利策略回归主线，迭代为“红马策略”，优先选择低波高分红品种。

AI行业长期空间大于传统成长，作为增量行业、供给门槛高、渗透率提升空间大，当前类似1998年科网，未到2000年泡沫顶峰。AI硬件参考新能源车行情，已出现顶部信号如营收增速二阶导放缓，但需求未显著回落、供给未大量释放，仍有上涨概率。AI向多行业扩散呈锯齿状，需时间等待商业模式闭环形成。

研报重点分析了AI硬件的行情分化，建议关注国产链供给瓶颈品种。同时看好黄金等全球定价品种，认为美国财政问题、加息预期回调支撑其金融属性。此外，提出“红马策略”，以分红率为核心，筛选自由现金流企稳、资本开支出清的行业个股。

当前AI硬件整体北塔行情弱于今年二季度，利润池逐步向云、运营商等软件端转移，过程存在颠簸。黄金等资源品受美国财政问题、加息预期回调支撑其金融属性，相关资源股盈利上修幅度较大。红利策略回归主线，优先选择低波高分红品种，解决低利率下分红吸引力不足问题。

研报提示AI硬件北塔行情弱于二季度，存在阶段性整固或调整风险。全球定价资源品走势受海外景气度影响，内需缺乏大政策刺激。AI向多行业扩散呈锯齿状，需时间等待商业模式闭环形成。此外，需关注AI需求端增速上修情况、国产科技链供给瓶颈兑现情况，以及美联储加息预期、美国财政问题对黄金走势的影响。