晶合集成 稼动率满载 涨价落地 指引Q3毛利率显著修复

太阳科技2026年Q2业绩及展望总结

2026年Q2业绩表现

• 营收：30.5亿元，同比增长15.7%，环比增长4.6%。
• 归母净利润：1.95亿元，同比下降1.0%，环比增长284.4%。
• 扣非归母净利润：0.92亿元，同比增长13.1%，环比增长137.0%。
• 毛利率：22.09%，同比下降2.23个百分点，环比上升0.83个百分点。

业绩驱动因素及短期波动

• 公司订单充足，产能利用率持续处于高位，收入规模稳定增加。
• 部分产品已完成涨价，但受生产周期影响，涨价效应尚未充分体现。
• 固定资产折旧增加导致毛利率短期下滑。
• 非经常性损益主要来自政府补贴及公允价值变动损益。

Q3业绩指引

• 营收：32-33亿元，同比增长10.9%，环比增长6.7%。
• 毛利率：25%-27%，同比下降0.13个百分点，环比上升3.91个百分点。
• 下半年AI应用市场拓展及海外产能受AI需求挤压带来订单外溢，公司加快技术与产品迭代，盈利能力有望提升。

主业产能及市场状况

• 2026年上半年主业DDIC占比53%，CIS 25%，电源13%。
• AI需求驱动下，电源管理类需求旺盛，CIS/DDIC等需求持续紧张。
• 稼动率接近满产，年初以来持续涨价，产能依然紧张，酝酿下一轮涨价预期，看好后续利润弹性。

受益存储大产业趋势

• 国内DRAM将采用4F2+CBA方案，通过混合键合方式集成逻辑晶圆，有望将逻辑晶圆部分外包。
• 该技术突破高端GKJ限制，推动国产DRAM发展。

风险提示

• 技术迭代不及预期等。