中小盘次新股说：次新股说（2026年第7期）：本批埃泰克、固德电材、惠康科技值得重点跟踪

埃泰克

核心观点： 埃泰克是深耕汽车电子二十余年的国家级专精特新"小巨人"企业，覆盖车身域、座舱域、动力域及智能驾驶域四大功能域，拥有全链条研发和生产能力，并具备国产替代优势。

关键数据：

• 2024年中国自主品牌乘用车前装标配车身域控制器份额达25.50%，连续三年排名第一。
• 2022-2025年营业收入CAGR为18.4%，归母净利润CAGR为39.4%。
• 拥有182项授权专利，其中发明专利49项。

研究结论： 埃泰克有望凭借全功能域布局、领先份额及本土化优势，持续受益于国产替代及域控制器市场扩容。

行业大观：

• 汽车电子占汽车成本比例持续提升，预计2026年中国汽车电子市场规模将达1,486亿美元。
• 汽车电子电气架构向集中式演进，域控制器价值凸显。
• 2030年中国域控制器市场规模有望达2,307亿元。

固德电材

核心观点： 固德电材是全球电池系统云母材料安全防护领先企业，聚焦新能源汽车动力电池热失控防护领域，拥有核心技术和全产业链布局。

关键数据：

• 2022-2025年营业收入CAGR为32.5%，归母净利润CAGR为40.9%。
• 全球电池系统云母材料安全防护市场份额为15%-20%。
• 已成为通用汽车、福特、Stellantis等头部厂商的一级供应商。

研究结论： 固德电材有望在动力电池安全标准升级浪潮中实现持续高速成长。

行业大观：

• 动力电池安全标准升级推动热失控防护需求爆发。
• 储能市场拓展第二成长曲线。
• 2029年全球电池系统安全防护市场规模预计将达324.2亿元。

惠康科技

核心观点： 惠康科技是全球民用制冰机龙头，技术优势与全球化产能布局构筑核心壁垒。

关键数据：

• 全球民用制冰机市占率连续三年排名第一，2024年市占率超30%。
• 2022-2025年营业收入CAGR为14.2%，归母净利润CAGR为25.7%。
• 拥有208项专利授权，其中发明专利47项。

研究结论： 惠康科技有望持续巩固全球制冷设备龙头地位。

行业大观：

• 全球制冰机市场持续扩容，预计2028年将达272.0亿元。
• 内外销双轮驱动推动行业持续扩容。
• 中国制冰机市场规模预计2028年将达43.8亿元。

风险提示

• 市场竞争加剧风险。
• 下游需求波动风险。
• 原材料价格波动风险。