中小盘策略专题：次新股说（2026第1期）：本批联讯仪器、视涯科技、易思维等值得重点跟踪
2026年05月15日 中小盘研究团队 ——中小盘策略专题 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 联讯仪器：稀缺的AI算力“卖铲人”，国产高端测试设备领军者 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，专业为全球高速通信和半导体等领域提供核心测试设备。市场地位方面，根据Frost & Sullivan数据，2024年公司在中国光通信测试仪器市场份额达9.9%，位列行业第三，亦是前五名中唯一的本土企业。技术与产品层面，公司是目前全球少数、国内少数量产供货400G、800G及1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，是全球第二家实现1.6T全套核心测试仪器量产的供应商；客户方面，公司深度绑定中际旭创、新易盛、Lumentum、Coherent等国内外头部企业，形成了高粘性、长周期的客户合作关系。展望未来，在AI算力升级驱动800G/1.6T光模块加速放量、测试设备需求前置受益，以及供应链安全与自主可控战略深化的双重背景下，公司作为国产替代核心载体，将持续受益于行业景气红利与国产份额提升，成长空间广阔。 相关研究报告 视涯科技：全球领先的微显示硬科技龙头，打造AI时代的“交互之眼” 视涯科技是全球硅基OLED微显示领域龙头，率先实现12英寸硅基OLED产线大规模量产，打破了国际巨头索尼等对行业高端市场的垄断。出货量和市占率方面，2024年公司在全球XR设备硅基OLED出货量中市占率达35.2%，排名全球第二、国内第一（仅次于索尼），是全球唯二实现百万级出货的厂商之一。客户方面，公司已成为全球一线品牌的战略供应商，深入绑定字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等XR和消费电子行业头部企业，目前还与某全球XR领域龙头客户签署协议，锁定2026年起每年数百万片大额订单。展望未来，随着全球XR、AI智能终端及新型显示市场的快速发展，公司有望凭借持续创新和头部客户深度绑定，实现出货量再创新高，全面巩固和提升其全球硅基OLED微显示行业的领先地位 《业绩高增，X-BIONIC品牌势能持续释放—中小盘信息更新》-2026.5.8《业绩阶段性承压，经营拐点已现—中小盘信息更新》-2026.5.6《经营质量显著提升，新业务布局打开 成 长 空 间—中 小 盘 信 息 更 新 》-2026.5.6 易思维：汽车制造机器视觉领军企业，国产替代进程核心引领者 易思维是国内汽车制造机器视觉领域的领军企业，亦是国产替代进程的核心引领者。市场地位方面，据弗若斯特沙利文统计，2024年公司在中国汽车制造及汽车整车制造机器视觉市场的占有率分别达13.7%和22.5%，均位居行业首位，成功超越伊斯拉、伯赛等国际龙头，是该领域国产化的首要推动者。产品方面，公司已形成面向冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节的完整产品矩阵，是国内谱系最齐全、覆盖最全面的机器视觉供应商，已进入一汽大众、比亚迪、沃尔沃等国内外主流车企。展望未来，公司将紧抓汽车产业电动化、智能化及高端装备国产自主可控的战略机遇，巩固国内领先地位的同时加速海外拓展。同时以轨交运维机器视觉为第二增长曲线，构建面向轨道设施与运载车辆的立体式智能运维方案，致力成为全球领先机器视觉品牌。 风险提示：市场竞争风险、需求波动风险、进口依赖风险。 目录 1、联讯仪器(688808.SH)：全球光通信与半导体测试领军者，深度受益于AI算力红利....................................................51.1、突破核心基础测量壁垒，打造AI算力与高端芯片的精准“度量衡”........................................................................51.2、AI算力发展与自主可控共振，电子测量仪器与半导体测试设备迎来扩容拐点.....................................................81.2.1、算力升级驱动光电测量代际跃迁，高端电子测量仪器筑稳硬科技数字底座...............................................81.2.2、复杂工艺与先进封装推升测控刚需，半导体量产测试设备加速放量.........................................................121.2.3、高技术壁垒造就寡头垄断格局，本土领军企业强势突围高端市场.............................................................161.3、核心指标对标国际巨头，光通信及SiC功率测试领域市占率领先........................................................................171.3.1、聚焦光通信与功率半导体测试高壁垒领域，技术溢价与市场份额同步提升.............................................171.3.2、底层技术突破叠加资质背书，高端测试仪器国产替代稳步推进.................................................................181.3.3、深度绑定全球头部客户构筑高转换成本，全球化服务网络驱动境外收入高速增长.................................201.4、风险提示.......................................................................................................................................................................202、视涯科技（688781.SH）：全球硅基OLED领域龙头，XR新终端时代核心受益者........................................................212.1、全球领先的微显示硬科技龙头，打造AI时代的“交互之眼”..................................................................................212.2、XR产业拐点将至，硅基OLED正跃升为下一代终端“标配”.................................................................................232.2.1、XR设备将是AI时代重要端侧设备，硅基OLED成XR必然之选...........................................................232.2.2、“XR+AI”推动下游需求景气度提升，硅基OLED路线主导地位凸显.........................................................252.2.3、高壁垒致使市场竞争格局高度集中，双寡头头部效应显著.........................................................................302.3、全球硅基OLED领域龙头，战略客户锁定每年百万片订单...................................................................................312.3.1、前瞻性布局12英寸产线，硅基OLED出货量稳居全球第二....................................................................312.3.2、核心技术指标达国际领先水平，良率与工艺可靠性位居行业前列.............................................................312.3.3、深度绑定头部客户，战略客户已锁定每年百万片级硅基OLED产能........................................................332.4、风险提示.......................................................................................................................................................................343、易思维（688816.SH）：汽车制造机器视觉设备国内市占率第一的国家重点“小巨人”...................................................343.1、汽车制造机器视觉设备国内龙头，深度绑定国内外终端用户................................................................................343.2、工业机器视觉行业高速增长，国产替代不断深化....................................................................................................373.2.1、工业机器视觉行业：应用领域多维拓展，AI技术驱动性能跃升................................................................373.2.2、汽车制造机器视觉行业：汽车制造数智化转型加速，汽车制造机器视觉市场前景广阔.........................383.2.3、国外企业垄断被打破，汽车制造机器视觉产品国产化率不断攀升.............................................................413.3、汽车制造机器视觉国产替代龙头，轨交运维开辟第二曲线....................................................................................423.3.1、核心技术壁垒深厚，体系化开发能力领先.....................................................................................................423.3.2、全球化布局领先,拥有广泛的客户资源............................................................................................................443.3.3、轨交运维业务订单与中标项目取得突破，第二增长曲线成功显现.............................................................443.4、风险提示..............................................................................................................................................