中小盘策略专题：并购精选（2026年第4期）：本批华盛昌、优利德、华兴源创值得重点跟踪

本报告重点分析了华盛昌、优利德和华兴源创三家公司。华盛昌通过全资收购伽蓝特切入高速光通信测试赛道，优利德控股信测通信补强光电测试版图，华兴源创控股普赛斯深化半导体测试领域产业布局。这三家公司通过并购实现了业务扩张和增长，是本报告中值得重点跟踪的对象。

光通信测试赛道正处于高景气发展阶段，随着5G、数据中心建设的推进，对高速光模块及硅光芯片的需求持续增长。本报告中，华盛昌通过收购伽蓝特、优利德控股信测通信，均布局了该赛道。伽蓝特深耕高速光通信测试设备，覆盖100G/400G/800G/1.6T高速光模块及硅光芯片全流程测试，订单增长与客户覆盖验证行业景气。信测通信深耕光通信测试二十余载，依托逾二十年行业深耕与客户积累，叠加光通信测试高景气与国产替代双重驱动，业绩高增动能充沛。这些公司的布局和业绩表现，反映了光通信测试赛道的良好发展前景。

报告主要关注了三家公司通过并购实现业务扩张和增长的分析。华盛昌通过全资收购伽蓝特切入高速光通信测试赛道，形成了“测量仪器稳现金流+光通信测试供高弹性”的双主业格局。优利德通过控股信测通信补强光电测试版图，依托其全球化渠道实现高毛利光测产品的快速出海。华兴源创通过控股普赛斯深化半导体测试领域产业布局，形成了“系统级+器件级”测试能力的深度协同。报告分析了这些并购的背景、交易结构、业绩贡献以及未来的增长路径，为投资者提供了全面的参考信息。

当前光通信测试市场正处于快速发展阶段，随着光通信技术的不断进步和应用场景的拓展，对高速光模块及硅光芯片的需求持续增长。本报告中，华盛昌收购的伽蓝特和优利德控股的信测通信，均深耕于该领域。伽蓝特的核心产品覆盖100G/400G/800G/1.6T高速光模块及硅光芯片全流程测试，深度嵌入光通信产业链，订单增长与客户覆盖验证行业景气。信测通信依托逾二十年行业深耕与客户积累，叠加光通信测试高景气与国产替代双重驱动，业绩高增动能充沛。这些公司的业绩表现和市场布局，反映了光通信测试市场的良好发展态势。

投资这些并购精选公司需要注意以下风险：首先，并购整合风险，虽然报告显示这些公司并购前流动性储备充足，资产负债率低，但仍需关注并购后的整合效果和协同效应是否能够如期实现。其次，行业竞争风险，光通信测试和半导体测试领域竞争激烈，需要关注这些公司如何应对市场竞争和行业变化。再次，技术更新风险，光通信和半导体测试技术更新迅速，需要关注这些公司如何保持技术领先和持续创新。最后，宏观经济风险，宏观经济波动可能影响这些公司的业绩表现，需要关注宏观经济环境的变化。投资者在投资前应充分了解这些风险，并做好相应的风险管理措施。