迅策3317.HK2026年中期业绩发布会

核心要点

• 公司概况：迅策科技成立于2016年，是国内领先的AI实时数据基础设施及分析服务商，覆盖11大行业，拥有超400个产品模块，核心技术为毫秒级实时响应、100%精准数据处理、数据私有化。
• 业绩表现：2026年上半年公司营收9.7亿元，同比增389%；规模净利润7251万元，扭亏为盈；海外收入增267%；客户留存率超90%；客单价增240%至556万元；人效增379%。
• 战略阶段：公司进入2.0阶段，以Token化为驱动，构建企业级AI应用全站架构，完成与华为、字节等伙伴的战略合作。

关键业务进展

• 跨行业渗透加速：多行业收入占比升至87.6%，同比增超700%，新增智能汽车、低空经济两大领域，场景Token工厂在生物医药、能源调度等落地。
• Token业务模式突破：开创Token计费模式，发布Token OS、Token Cloud，打通数据到决策链路，商业模式正从调用收费向生态收费升级，3.0阶段将推出Token Router。
• 国际化实质性推进：2026年上半年海外收入增264%，设立日本、新加坡子公司，通过深圳、北京数据交易所完善合规生态，拓展海外市场验证产品成熟度。
• 算力生态布局：与国产GPU厂商合作，提供算力租赁、部署等服务，满足中大型企业AI落地一体化需求，服务模式灵活，周期随需求调整。

财务表现

• 毛利率：毛利率稳定在60%，资管行业毛利率81.9%，新行业毛利率57%，预计2-3年向高水平收敛。
• 三费：三费合计占比降至55.3%，研发投入增136%占营收41%，资产负债率仅8.4%，现金储备充裕，7月完成3亿美元配售及可转债发行。

战略与壁垒

• 战略规划：2026下半年迈向3.0阶段，推出Token Router，4.0阶段提供多元收费模式；长期深耕20个以上高价值行业，推进全球化。
• 核心壁垒：深耕11大行业积累的全链路数据服务能力、高粘性客户信任、专业场景下服务边际成本优势，与算力、模型厂商高度协同，不直接竞争。

风险与关注

• 新行业拓展初期毛利率较低，需持续提升标准化与产品复用率改善盈利。
• 算力、海外布局等资本支出较大，需平衡增长与财务稳健，具体全年业绩指引以公告为准。
• AI行业竞争加剧，需持续强化场景Token的稀缺性与高溢价优势。