基础化工行业周报：液氯、丁二烯等涨幅居前，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向

本周观点

美伊谈判陷入僵局，海峡仍处于冻结状态，建议关注PI膜材料、MLCC粉体、农化等方向。

截至2026-08-21收盘，布伦特原油价格为94.39美元/桶，WTI原油价格为87.06美元/桶，较上周分别上涨6.63%和5.66%。化工产品价格方面，液氯上涨123.75%，丁二烯上涨13.45%，DMF上涨11.86%，煤焦油上涨10.04%，尿素下跌7.50%，蛋氨酸下跌5.04%，醋酸乙烯下跌4.55%，合成氨下跌3.61%。

投资要点

超越短期波动，寻找核心受益于半导体行业，且供需关系难以在短期逆转的化工品种。

1. PI膜材料：PSPI、MPI等被广泛应用于半导体封装领域，消耗量较传统产品显著增长。随着半导体行业景气度延续，相关国产替代进程有望加速。推荐关注瑞华泰、鼎龙股份。
2. MLCC粉体：与PI膜相似，MLCC同样受益半导体行业的高景气，用量出现大幅度增长。叠加上游氧化锆、氧化钇价格提升，MLCC粉体价格有望走出量价齐升格局。推荐关注国瓷材料。
3. 农化：油价上涨、地缘冲突导致粮食价格上涨，历史上看，粮食价格上涨后的1-2年将是农化品的大周期。国内外化肥价差扩大和农药需求增长会成为大概率事件。推荐关注云天化、兴发集团、云图控股、东方铁塔、亚钾国际、扬农化工、红太阳。

行业跟踪

1. 国际油价：中东地缘风险持续发酵，国际油价震荡上涨。预计下周国际原油价格或将高位宽幅震荡运行。
2. 地炼汽柴：受原油上涨支撑，本周地炼汽柴油市场价格整体上行。预计下周山东地炼汽柴油价格维持高位震荡格局。
3. 丙烷市场：本周丙烷市场平均价格先弱后强。预计下周丙烷市场主流高位震荡，中后期或存弱势。
4. 炼焦煤：本周炼焦煤市场价格宽幅拉涨。预计下周炼焦煤市场价格推涨为主，均价波动幅度较小。
5. 动力煤：本周国内动力煤市场价格偏强运行。预计下周动力煤市场价格稳中整理，或小幅上涨。
6. 喷吹煤：本周喷吹煤市场价格全面上涨。预计下周喷吹煤价格仍有上涨，但涨幅受限。
7. 无烟煤：本周无烟煤市场价格小幅上涨。预计国内无烟煤市场参考价格或有上调。
8. 乙烯：本周国内乙烯市场价格坚挺运行。预计下周乙烯市场高位整理。
9. 聚丙烯粉料：本周聚丙烯粉料市场价格大幅度上涨。预计下周粉料市场将小幅回落。
10. PTA：本周PTA市场高位震荡。预计下周PTA市场宽幅震荡。
11. 涤纶长丝：本周涤纶长丝市场价格上涨。预计下周涤纶长丝市场横盘窄幅波动。
12. 尿素：本周国内尿素市场价格先弱后强窄幅震荡。预计短期维持稳中窄幅震荡。
13. 复合肥：本周国内复合肥市场观望整理运行。预计下周国内复合肥市场稳中窄幅整理。
14. 聚合MDI：本周国内聚合MDI市场实盘重心下滑。预计短期内聚合MDI市场偏弱震荡整理。
15. TDI：本周国内TDI市场弱势下滑。预计下周TDI市场小幅震荡。
16. 磷矿石：本周需求面主导磷矿石市场，成交价格走弱。预计市场压力能否缓解，取决于终端需求改善的节奏与力度。
17. EVA：本周国内EVA市场价格震荡整理。预计下周EVA市场稳中整理。
18. 纯碱：本周国内纯碱市场价格大体稳定。预计下周纯碱市场价格低位震荡运行。
19. 钛白粉：本周国内硫酸法金红石型钛白粉市场延续弱势下行态势。预计下周市场弱势运行为主。
20. 制冷剂R134a：本周国内制冷剂R134a市场延续稳中偏强格局。预计下周国内制冷剂R134a市场延续高位坚挺态势。
21. 制冷剂R32：本周国内制冷剂R32市场延续高位横盘整理格局。预计下周国内制冷剂R32市场预计延续偏强运行态势。

风险提示

下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。