2026年半年报点评海外占比提升优化盈利结构，AIDC新赛道蓄势待发

伊戈尔发布2026年半年报，实现收入26.84亿元同比增长8.79%，归母净利润1.12亿元同比增长6.91%。变压设备产品收入同比增长4.33%，其他类产品收入同比增长62.84%。单季度来看，26Q2收入14.08亿元同比增长1.81%，归母净利润0.43亿元同比下降31.07%。海外业务收入12.94亿元同比增长77.29%，占总收入的48.2%，同比提升18.62个百分点。毛利率为19.75%同比增加2.2个百分点，净利率为4.31%同比下降0.14个百分点；期间费用率为14.34%同比增加1.17个百分点。

伊戈尔深耕全球高端客户，海外收入12.94亿元同比增长77.29%，占总收入的48.2%，同比提升18.62个百分点。海外业务涵盖新能源、数据中心、工业控制和照明等领域。公司通过拓展变压器产品线至油浸式、干式等品类，并在数据中心领域发布面向AIDC 800V供电系统的固态变压器“君诺JUNO”系列，推动数据中心产品收入同比增长310.37%。

伊戈尔在技术升级方面拓展变压器产品线至油浸式、干式等品类，并发布面向AIDC 800V供电系统的固态变压器“君诺JUNO”系列。此举推动数据中心产品收入同比增长310.37%，显示出公司在AIDC新赛道的积极布局。公司通过固态变压器等创新产品，强化在数据中心领域的竞争力，为未来业务增长奠定基础。

数据中心行业市场正处于快速发展阶段，随着数字化转型加速和数据量激增，对高性能、高效率的数据中心供电系统需求持续提升。AIDC 800V供电系统因其高效率、低损耗等优势，成为行业发展趋势。伊戈尔通过布局固态变压器等创新产品，积极应对市场变化，有望在数据中心领域获得更多业务机会。行业竞争激烈，但技术迭代快为领先企业带来发展空间。

伊戈尔面临的主要风险包括国际市场竞争加剧、技术更新迭代快以及原材料价格波动等。随着海外业务占比提升，公司需应对更复杂的国际市场环境。数据中心供电系统技术迭代迅速，若公司未能及时跟进技术升级，可能影响市场竞争力。此外，原材料价格波动也会对成本控制带来挑战，需密切关注市场变化。