多重催化叠加，跨境支付板块迎来布局窗口

金融 2025-08-22 华西证券 xingxing+

建行mBridge首单落地：建行联合东方国际集团完成全国首笔FT升级账户资本项下数字人民币跨境支付业务，依托mBridge区块链平台实现点对点秒级到账，结算成本显著下降，应用场景从贸易延伸至资本领域。
人民币汇率创三年半新高：在岸和离岸人民币双双升破6.74关口，创2023年2月以来新高，美元走弱、出口强劲、结汇增加形成正向循环，人民币升值预期有望进一步提升跨境贸易和投融资中人民币结算比例。
SWIFT在美启动零售转账：SWIFT在美国正式启动国际零售转账服务，实现费用前置透明、全额到账、分钟级汇款，跨境零售支付体验显著提升。

比特币巨鲸增持：过去60天，持仓大户累计增持约43,000枚比特币（约27.5亿美元），持有1万枚以上BTC的钱包数量增至约90个，创六个月新高，市场情绪正在经历系统性修复。
比特币突破7.5万美元：受美债回购扩大、美元走弱及特朗普与加密行业高管会面等催化，比特币从70,000美元迅速拉升至75,000美元上方，以太坊、瑞波币等主流品种集体大涨，市场情绪明显回暖。
美股加密货币概念股同步走强：美股加密货币概念股同步走强，Robinhood、Circle涨超9%，Coinbase涨超7%，数字货币需求随交易活跃度提升同步升温。

受益标的：
- 跨境支付：四方精创、京北方、新国都、新大陆、拉卡拉、华峰超纤、高伟达、新晨科技、宇信科技等
- 比特币、数字货币：Robinhood、circle
- 港美股：Robinhood、众安在线、联易融科技、连连数字、中国光大控股、移卡等
- 互联网金融：银之杰、同花顺、东方财富、财富趋势、指南针等

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这份研报主要分析了哪些内容？

这份研报主要分析了数字人民币破局带来的跨境支付基础设施提速、比特币大涨对支付板块的资金情绪传导，以及相关的投资建议和风险提示。具体包括建行mBridge数字人民币跨境支付业务落地、人民币汇率提升对跨境贸易的影响、SWIFT国际零售转账服务启动等关键事件，以及比特币市场情绪对支付板块的传导效应。

跨境支付行业未来发展趋势如何？

跨境支付行业未来发展趋势向好，数字人民币国际化加速推动基础设施升级，SWIFT等机构也在优化跨境支付体验。同时，比特币等数字货币市场情绪回暖，带动支付板块资金关注度提升。人民币汇率走强进一步促进跨境贸易中人民币结算比例提升，跨境支付场景从贸易扩展至资本领域，行业竞争加剧但技术演进带来新机遇。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了数字人民币在跨境支付领域的应用落地情况，包括建行mBridge平台的实际应用效果；人民币汇率变化对跨境支付业务的影响机制；以及比特币市场情绪如何传导至支付板块。此外，还探讨了跨境支付板块的投资机会和潜在风险，如政策推进、技术路线演进、行业竞争等风险因素。

当前跨境支付市场现状如何？

当前跨境支付市场现状呈现多重要素叠加的积极态势。数字人民币跨境支付业务已实现落地，基础设施提速明显；人民币汇率创三年半新高，提升跨境贸易人民币结算动力；SWIFT推出零售转账服务，优化跨境支付体验。同时，比特币市场情绪回暖，带动支付板块资金关注度提升，行业整体活跃度增强。

研报提示了哪些风险？

研报提示了多项潜在风险，包括数字人民币和跨境支付相关政策的推进可能不及预期；高速光互联等技术路线的演进和商业化落地存在不确定性；AI数据中心资本开支波动可能影响行业投资环境；以及行业竞争加剧可能导致盈利能力下降等风险。这些风险因素需要投资者关注和评估。