修复趋势确立坚定板块布局1多重因素共振催化白酒板块迎来较强

多重因素共振催化白酒板块上涨
近期白酒板块强势上涨，核心驱动来自宏观政策（地产优化、内需托底）、估值筹码（估值降至历史低位，公募基金持仓降至2.9%）及基本面（贵州茅台批价、销量超预期）的共振。

周期底部复苏逻辑明确，看好可持续上涨
本轮上涨具备可持续性，行业处于周期底部，需求端缓慢复苏（高端批价回落刺激真实需求，春节旺季将至），政策负面影响边际递减（禁酒令纠偏后扰动减弱），宏观企稳促消费政策加码，白酒行业有望企稳回升。

板块修复逻辑可延伸至食品饮料行业
啤酒、调味品、速冻食品等子行业同样处于估值与基本面双重底部，若餐饮需求回暖、消费政策加码，有望复制白酒修复行情。

2026年大众品投资机会

• 零食赛道：高景气，头部企业凭借大单品战略、全渠道布局及成本红利提升净利率，2026Q1业绩或较快增长。推荐卫龙美味、甘源食品、盐津铺子、西麦食品。
• 原奶/乳制品：供需格局优化，奶价磨底区间，欧盟反补贴政策落地推动2026年企稳回升。推荐优然牧业、伊利股份、蒙牛乳业。
• 餐饮供应链：受益餐饮复苏及春节场景，量价齐升。推荐天味食品，受益标的安井食品、千味央厨、锅圈。