通信周度沙龙20260823 原文

核心观点与关键数据

全球市场动态

• OpenAI估值下降：OpenAI的估值从2500亿美元降至1200亿美元以下，降幅超过50%。
• 马威尔与谷歌合作：马威尔与谷歌达成ASIC芯片合作，并向谷歌发行121.8亿美元的认股权证，推动马威尔股价上涨。
• 谷歌V9芯片变化：谷歌新一代V9芯片提升光模块配比，OCS交换机比例提升四倍，从200个GPU芯片降至约50个芯片。
• 特斯拉中国车搭载豆包大模型：特斯拉中国车型将上线豆包大模型，标志着豆包大模型在智能汽车领域的突破。
• Meta成为微软最大AI客户：Meta每年花费数亿美元通过微软云访问AI模型，每周使用量达万亿token，并自研AI模型服务API。
• Seven Bus发布新一代AI系统：Seven Bus发布CS4 AI系统，算力达到750pFLOX，对标英伟达H100芯片，单卡算力约H100级别。
• Neversgroup融资45亿美元：Neversgroup通过发行可转债筹集45亿美元，用于建设数据中心和人工智能云业务，股价本周累计上涨193%。
• 博通为AI芯片融资：博通为AI芯片基础设施筹集约600亿美元债务，主要为AI大模型公司和芯片制造业提供融资。

国内市场动态

• 长青上市后状态：长青IPO辅导状态变更为辅导验收，一季度营收突破200亿元，同比增长100%，闪存出货量跻身全球前三。
• 相加速推出新产品：相推出多款新产品，市场表现积极。
• 质谱发布新一代模型：质谱上线GLM5.3模型，核心跑分进入前列，参数规模更小，效率更高，成本更低。
• 国内互联网公司AI业务披露：百度AI业务收入占比达50%，AI云基础设施收入同比增长50%，GPU云同比增长283%。
• Data C8价格调整：Data C8采用互补定价机制，高峰时段价格是空闲时段的2倍，旗舰模型高峰时段最高涨价幅度达100%。
• 续航发布财报：续航Q2单季度营收同比增长182%，净利润同比增长241.7%，单季度营收环比增长14.3%，规模环比增长38%。
• 通信AI服务器业务亮点：通信AI相关服务器业务成为中报亮点。
• 寒武纪股权激励完成：寒武纪激励124名员工，股票价值约7亿元，人均约557万元，市场疑虑被打消。
• 阿里云业绩强劲：阿里云外部收入同比增长45%，AI相关产品收入同比增长123.76%，连续12个季度实现三位数增长。
• 阿里云启用韩国数据中心：阿里云在韩国启用第三座数据中心。
• SK海力士回购股票：SK海力士回购并注销286亿美元股票，彰显对未来股价的信心。
• 海力士发表CPO论文：海力士在《自然电子学》发表CPO论文，推动CPO进入主流阶段。
• 海力士筹建日本存储芯片工厂：海力士在日本筹建大型存储芯片工厂，应对算力需求。
• 台积电提价：台积电5纳米晶圆价格上调10%-15%，钯纳米晶圆价格上涨10%。

投资建议

• 海外链：看好液冷和光模块业务，推荐袁杰、易中天、光迅科技，关注腾飞科技、英维克等。
• 国产链：看好国产芯片厂商，推荐寒武纪、海光、必创、盛科，关注穗源、天数智芯等。

研究结论

北美市场AI算力需求高速增长，芯片和数据中心建设加速，行业竞争加剧。国内AI市场发展迅速，国产芯片厂商受益于产能和需求利好，建议重点关注国产AI芯片龙头企业及二线厂商。