通信周度沙龙20260824行业动态与投资线索

一、AI行业动态

1. 海外端

• 芯片合作与融资：马威尔与谷歌达成ASIC芯片合作，发行121.8亿美元认股权证；Meta成为微软云AI最大客户，自研AI服务API与微软竞争，光模块、自研ASIC及英伟达GPU采购量增长；Nevius Group发行可转债融资45亿美元建AI数据中心，年内股价涨197%；博通拟融资600亿美元布局AI芯片基础设施。
• AI系统发布：赛尔巴斯发布CS-4机架级AI系统，自研芯片本季度出货，算力约750P Flops，较高点股价回落35%，营收增长。
• 市场变化：Meta成微软云AI最大客户，每年花费数亿美元通过微软云访问AI模型，每周使用计算量达万亿token；北美英特尔、三星等厂商加速自研AI芯片，市场竞争加剧。

2. 国内端

• 存储进展：长江存储IPO辅导验收完成，Q1营收破200亿同比增100%，二季度NAND闪存跻身全球前三，国产存储获HBM3订单。
• 大模型发布：智谱AI发布GLM5.3大模型，参数效率及成本领先，并列开源模型第一。
• 企业财报：百度Q2总营收313亿，AI业务占比50%，AI云GPU云同比增283%；Deepseek调整大模型价格，高峰时段为空闲2倍，旗舰模型涨价超1000%。
• 企业激励与业绩：中际旭创Q2营收222.8亿环比增14.3%，净利润环比增38%，1.6T光模块放量，海外收入同比增209.9%；新易盛设股权激励，2027-2029年营收累计不低于4500亿；中兴通讯AI服务器成中报亮点；寒武纪发布股权激励，激励价值约7亿。
• 互联网企业AI进展：阿里云外部收入同比增长45%，AI相关产品收入达到123.76亿，连续12个季度实现三位数同比增长；阿里云在韩国启用第三座数据中心。

二、投资线索

1. 海外链

• 光模块：FCC影响逐步消化，厂商业绩超预期，推荐源杰、中际旭创等。
• 液冷板块：9月First Light液冷机柜发货，推荐腾飞科技等。

2. 国产链

• 芯片公司：重点关注寒武纪、海光、壁仞等头部芯片公司，及税源、天数智芯等二线芯片公司。

三、风险与关注

• 杠杆率上升引发的市场担忧
• 海外AI厂商技术迭代不及预期的风险
• 国内芯片厂商代工渠道拓展的不确定性