目标价上调至97.5港元，维持“买入/高风险”评级

花旗发布研报称，康诺亚-B（02162）公布2026上半年收入6.17亿元人民币，同比增长24%，其中stapokibart销售额3.93亿元人民币，同比增长132%。管理层将2026全年stapokibart销售指引由7.5亿元人民币上调至8.5亿元人民币，并重申高峰销售目标超过50亿元人民币。该行认为stapokibart、CMG901及CM512的市场潜力尚未完全反映于股价，因此将目标价由85港元上调至97.5港元，维持“买入/高风险”评级。

康诺亚-B所在的赛道中，stapokibart、CMG901及CM512展现出强劲的市场增长潜力。花旗研报指出这些产品的市场潜力尚未完全反映于股价，表明该赛道未来可能存在更多增长机会。康诺亚-B通过积极拓展产品线并提升销售额，特别是在stapokibart产品上的显著增长，显示出其在行业内的竞争力。管理层对stapokibart销售指引的上调也进一步印证了该赛道的乐观前景。

研报重点分析了康诺亚-B的财务表现和产品增长情况。康诺亚-B在2026上半年实现了收入6.17亿元人民币，同比增长24%，其中stapokibart销售额达到3.93亿元人民币，同比增长132%。花旗认为这一增长主要得益于stapokibart产品的市场表现，并对其未来销售潜力持乐观态度。研报还关注了康诺亚-B的管理层对stapokibart销售指引的上调，以及高峰销售目标的设定，显示出对该公司未来发展的信心。

康诺亚-B的市场状况呈现积极态势。公司2026上半年的收入和stapokibart销售额均实现了显著增长，分别为6.17亿元人民币和3.93亿元人民币，同比增长24%和132%。花旗研报认为，尽管当前股价尚未完全反映stapokibart、CMG901及CM512的市场潜力，但公司的增长趋势和市场表现已获得认可。这一积极的市场状况为康诺亚-B未来的发展奠定了良好基础。

花旗研报在给予康诺亚-B“买入/高风险”评级时，提示了相关风险。尽管公司展现出强劲的增长势头，但市场潜力尚未完全反映于股价，意味着股价波动可能较大。此外，行业竞争加剧或产品市场接受度不及预期等因素，也可能对公司业绩产生影响。投资者在关注康诺亚-B增长潜力的同时，需注意这些潜在风险。