华西电新AI电力：北美AIDC架构需求增量变量详解

这份研报聚焦英伟达八F DC二点零白皮书，详解北美数据中心AIDC架构各层级设备的增量与变量机会。AIDC架构分为option A、B、C三代，各代设备增量与价值量差异显著。报告重点分析了断路器、变压器、碳化硅模块等关键设备的投资机会，以及相关厂商的出海可能性和市场布局情况。

北美数据中心AIDC架构行业发展趋势呈现三代分化，option A阶段断路器从MCCB向SSCB切换，价值量大幅提升；option C阶段大容量变压器倾向油浸式，国内厂商出海机会大；中压级设备需大量碳化硅功率模块，用量大幅增加。整体看，北美AIDC市场规模持续扩大，预计明年20吉瓦对应10亿人民币，未来可拓展至400-500亿。

研报重点分析了断路器、变压器、碳化硅模块三个设备方向。断路器方面，option A阶段直流断路器从MCCB向SSCB切换，价值量大幅提升，125安培SSCB单价约2万、1250安培约5万，国产厂商有望切入市场；变压器方面，option C阶段大容量变压器倾向油浸式，国内金盘、思源等厂商出海机会大；碳化硅模块方面，option C阶段中压级设备需大量碳化硅功率模块，用量大幅增加。

北美数据中心AIDC市场现状呈现设备增量与价值量差异显著的特点。断路器市场规模预计明年20吉瓦对应10亿人民币，叠加母线槽等可拓展至400-500亿；变压器需求方面，北美2026-2029年50吉瓦数据中心需求对应七八十吉伏安变压器，海外订单已向国内厂商倾斜；配电模块价值量方面，传统UPS架构约4.35万美金，option A阶段约4.75万美金，option B、C阶段维持平稳或微升。

研报提示了固态断路器SSCB、固态变压器SST技术尚处早期，大规模商用时间晚于预期，SST预计2029年才规模应用；熔断器在数据中心价值量占比低，且未来可能被固态断路器替代，相关厂商需关注转型；数据中心架构演变中铜的用量随电压等级提升而减少，铜牌相关需求不及预期。