AIDC持续推荐当前算存光电轮动AI电力承接增量资金市场已从聚焦

全链通胀背景下，电源环节弹性较大，产业持续变化，有望从“外溢接力”转为“主动进攻”。延续性可参考2025年8月行情，即北美算力链业绩超预期带动AI主线，资金外溢至电源/液冷，并由缺电叙事接力。市场核心龙头为四方（SST），其他关键标的包括中恒（宁德赋能）、金盘科技（缺电+SST）、法拉电子（薄膜电容龙头，卡位SST，行业一供）、盛弘股份（中压UPS方案对接北美P）、壹连科技（锂电/储能C高景气，BE持续加单）、可立克（卡位SST高频变，深度绑定台达，产业进度最快）、英威腾（主业包袱出清、经营拐点确立，工控基本盘20亿+收入，4月需求超预期，变频器行业地位被低估，25年UPS收入7.2亿，液冷+供配电全栈布局）、良信股份（AIDC国内中标2亿订单，海外26年中旬全系列UL认证产品上市，固态断路器标配SST）。最核心标的是海外变压器订单已走出趋势，目前送样北美客户测试，进度行业领先，市场未充分定价。低位预期差标的为英威腾，主业包袱出清、经营拐点确立，工控基本盘20亿+收入，变频器行业地位被低估。其余建议关注科士达、宏发、中熔、伊戈尔、麦米、欧陆通、奥海、雄韬等。