长江大化工金石资源2026中报电话会议

本次会议主要披露了公司2026年上半年的业绩表现，营收增长但净利润同比下滑20%以上。主要原因是包头金乐博项目原外销的3500万利润因股东要求全部自用不再外销，以及浙江矿山因全国安全检查停产导致产量下滑20%，推高成本且单价下滑。此外，会议还介绍了江山六氟项目产能释放、江西林木项目扭亏为盈、蒙古选矿项目建设和诺亚项目投资收益等积极进展。矿山监管方面，浙江矿山将确定首批示范矿山，公司旗下常山金石位列其中，要求100%机械化，公司正积极整改准备。

萤石行业发展趋势显示，萤石价格预计在9月旺季叠加供给紧张，或因安全风险溢价进一步走高。全国矿山安全监管趋严，非金属矿山采掘外包模式或因监管重构，行业成本与估值风险溢价将被重构。公司旗下常山金石作为首批示范矿山，将推动行业机械化、规范化发展。此外，金乐博项目恢复时间需等主管部门复核，年内暂无外销计划，但湖南金石制造获大额订单，市场拓展向好，蒙古选矿项目将争取全年大部分时间生产，显示公司多元化布局的积极进展。

报告重点分析了公司业绩表现、矿山监管影响及项目进展。业绩方面，营收增长但净利润下滑主要受金乐博项目利润转移和浙江矿山停产影响。矿山监管方面，浙江矿山将确定首批示范矿山，公司正积极整改，全国矿山安全监管趋严。项目进展方面，江山六氟项目产能释放至全年目标一半，成本大幅下降接近盈亏平衡；江西林木项目扭亏为盈；蒙古选矿项目力争9月完成建设；诺亚项目投资收益700多万，正筹备创业板申报。公司发布提质增效2.0行动计划，为上交所首批11家示范案例之一，重视信息披露。

当前萤石市场现状显示供给紧张，价格预计在9月旺季叠加安全风险溢价进一步走高。全国矿山安全监管趋严，非金属矿山采掘外包模式面临监管重构，行业成本与估值风险溢价将被重构。公司旗下常山金石作为首批示范矿山，将推动行业机械化、规范化发展。金乐博项目恢复时间需等主管部门复核，年内暂无外销计划，但湖南金石制造获大额订单，市场拓展向好。蒙古选矿项目将争取全年大部分时间生产，显示公司多元化布局的积极进展。萤石价格走高或将为公司带来更多收益。

研报提示的主要风险包括：矿山监管整改导致产量不及预期，全年产量目标或难完成；非金属矿山采掘外包模式或因监管重构，行业成本与估值风险溢价将被重构；公司发布提质增效2.0行动计划，需重点解读其具体影响；萤石价格虽有上涨预期，但市场波动仍需关注。此外，金乐博项目恢复时间需等主管部门复核，年内暂无外销计划，蒙古选矿项目生产时间待定，这些因素也可能对公司经营产生影响。