华创医药苑东生物2026中报业绩电话会

一、AI总结内容

一、核心要点

1. 业绩表现：苑东生物2026上半年营收6.59亿元，同比增0.68%；规模净利润1.30亿元，同比降4.99%；扣非净利润0.94亿元，同比降9.75%。剔除创新药研发增加后规模净利润同比增20%。销售费用率下降，管理费用增加。
2. 研发投入：上半年研发投入同比增19.55%，占营收24.10%；新药研发投入1.03亿元，同比增128.89%，占研发总投入64.77%，创新转型加快。
3. 主营业务：麻醉阵痛领域营收1.9亿元，同比基本持平；心脑血管领域营收2.80亿元，同比增11.56%。零售业务同比增48.70%，线上营收占比持续提升。
4. 创新管线进展：HP001单药ORR达58.3%、CR达100%，预计2026年底完成入组，推进单批注册及联合三期；HP002完成首例受试者入组，透脑效果优于对照分子；HP003处于临床申报前，瞄准炎症性肠病等自身免疫疾病；EP0210等完成一期临床，拟启动二期。
5. 销售与医保：氨酚羟考酮片通过2026版医保刑事审查，预计年内获批；马菲那齐溶胶囊预计2027年上半年获批。

二、投资线索

1. 原料药与CDMO板块2026上半年营收0.74亿元，同比降14%，预计全年同比增长。
2. 国际化方面，亚甲蓝注射液实现商业化发货，盐酸尼卡地平注射液由费森尤斯卡比代理，纳洛酮鼻喷预计获批延后。
3. 研发投入规划：2026全年研发投入预计3-3.5亿元，下半年研发费用率维持24.1%左右，未来创新药研发占比或提升至70%-80%。

三、风险与关注

1. 创新药研发存在临床进度、数据结果不达预期风险。
2. 药品集采政策变化可能对相关产品营收产生影响。
3. 国际化产品审批进度存在不确定性。

二、音频原文（转写）

会议内容概述

• 公司总经理袁明旭介绍2026年上半年经营情况，业绩端表现稳健，管线进展迅速。
• 研究院院长赵博回答关于HP001临床入组进度和规划的提问。
• 多位分析师就HP003进度、市场情况，HP002临床设计、差异化定位，阿芬香老童销售预期、马菲纳举获批时间，一批0226和0210研发进展，股权激励目标达成情况，原料药CDMO业务增长节奏和预期，国际化出货及收入情况，纳洛酮鼻喷获批节奏等问题进行提问。
• 公司管理层就上述问题进行详细解答。
• 袁明旭总结发言，表示公司坚定创新转型，加快管线推进节奏，希望投资者给予更多时间和耐心。

三、研究结论

• 苑东生物在创新转型道路上持续投入，研发管线进展迅速，未来创新药研发占比将进一步提升。
• 公司主营业务稳健，零售业务增长迅速，线上营收占比持续提升。
• 公司面临创新药研发风险、药品集采政策变化风险、国际化产品审批进度不确定性风险。