财报点评26Q2归母净利同比+372%，格拉默盈利持续改善

继峰股份2026年Q2归母净利同比大幅增长主要得益于乘用车座椅业务的快速放量。公司新获头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，生命周期4年，预计总金额21.2亿元。同时，客户结构多元化，覆盖海外豪华车企、国内造车新势力、高端合资车企及自主品牌车企，市场拓展至欧洲、东南亚。格拉默盈利持续改善，通过降本增效措施推动盈利能力提升，并协同拓展欧洲客户，推动乘用车座椅全球业务。此外，公司毛利率稳步提升，2026上半年毛利率为15.58%，创近五年同期新高，费用管控持续优化，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.36/0.78/0.54个百分点，进一步提升了盈利能力。

继峰股份乘用车座椅业务正处于快速放量阶段。2026H1实现营业收入41.79亿元，同比增长110.62%。公司新获头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，生命周期4年，预计总金额21.2亿元，这将进一步推动业务增长。客户结构多元化，覆盖海外豪华车企、国内造车新势力、高端合资车企及自主品牌车企，市场拓展至欧洲、东南亚，展现了较强的市场拓展能力。未来，随着乘用车座椅定点项目进入量产周期，客户结构多元化，乘用车座椅业务有望持续保持高速增长。

格拉默业务表现持续改善。2026H1实现营业收入77.69亿元，同比增长2.21%；归母净利润1.71亿元，同比增长83.18%。公司通过降本增效措施推动盈利能力提升，并协同拓展欧洲客户，推动乘用车座椅全球业务。未来，格拉默盈利改善与资产优化持续推进，有望进一步提升公司整体盈利能力。此外，公司布局工业智能机器人业务，与灵心巧手合资设立宁波继巧智能机器人有限公司，计划研发制造工业智能机器人，助力提升生产效率，为公司未来发展增添新的增长点。

继峰股份作为全球性汽车零部件供应商，凭借“内饰件+座椅总成”双轮驱动与海外子公司格拉默的经营改善，盈利能力持续修复。公司在乘用车座椅领域具有较强的竞争优势，客户结构多元化，覆盖国内外主流车企，市场拓展至欧洲、东南亚等海外市场。格拉默业务表现持续改善，进一步提升了公司在汽车零部件领域的竞争力。未来，随着乘用车座椅定点项目进入量产周期、客户结构多元化、格拉默盈利改善与资产优化持续推进，公司有望进一步提升市场竞争力。

投资继峰股份需要关注以下风险：首先，乘用车座椅定点项目量产进度不及预期，可能影响公司未来业绩增长。其次，海外子公司格拉默经营改善不及预期，可能对公司整体盈利能力造成负面影响。此外，下游整车客户销量不及预期，可能影响公司产品销售。最后，汇率波动可能导致财务费用率上升，影响公司盈利能力。投资者需密切关注这些风险因素，谨慎决策。