浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 继峰股份 格拉默26H1归母1.7亿元 整合成效持续兑现

太阳子公司格拉默整合成效持续兑现，26H1归母同增85%

格拉默业绩表现

• 26Q2经营性EBIT同比翻倍：单季度经营性EBIT约2340万欧元，营业收入约4.995亿欧元，同增约3320万欧元。TOP10改善计划持续落地与维持全年业绩指引不变，共同驱动业绩高增。
• 26H1业绩预告：经营性EBIT约4170万欧元（同比增长17.2%）；净利润约2430万欧元（同比增长85.5%）。据此测算，格拉默26H1归属于上市公司股东的净利润约1.72亿元，同比预增85.11%。

太阳公司业绩复盘

• 26Q1利润同比大幅增长：营业收入62.4亿元（同比增长23.92%），归母净利润1.3亿元（同比增长26%），已连续5个季度归母净利润同比增长为正。
• 25全年业绩：营业收入228亿元（同比增长2.37%），归母净利润4.53亿元，扭亏为盈。

太阳与灵心巧手合作成立宁波继巧智能机器人有限公司

• 灵心巧手背景：灵心巧手为灵巧手领军企业，26M2完成15亿元B轮融资，已实现腱绳、直驱、连杆等技术路线全覆盖，月产千台高自由度灵巧手，2026年交付目标5-10万台。
• 公司经营范围：工业机器人制造、工业机器人销售、智能机器人的研发等。
• 两大股东：继峰股份与灵心巧手（北京）科技股份有限公司。

玫瑰公司简介

• 产品：公司自乘用车座椅头枕、扶手起家，通过并购格拉默及内生增长，目前产品类型延伸至乘&商用车座椅总成、中控产品等。
• 股权结构：股权集中，截止26M4，实控人王义平家族合计持股超40%。

玫瑰乘用车座椅

• 自主座椅龙头：受益于中高端国产替代与第三方化率提升。
  • 中高端国产市占率提高：中高端座椅利润空间大，公司是自主中高端龙头，将显著受益。
  • 第三方化率提高：美洲与EMEA地区四大第三方座椅供应商市占率均超80%，我国仅为38%，提升空间大。
  • 客户结构全面：截至25年底累计获27个定点，生命周期总销售额超1000亿元，客户覆盖宝马、奥迪、理想、蔚来等。

联系浙商大制造邱世梁/顾淳晖15800815025。