中国巨石26H1电子布业绩高增兑现

中国巨石2026年上半年业绩显著增长，营收达到111.6亿元，同比增长22.5%；归母净利润为29.3亿元，同比增长73.9%；扣非净利润为29.1亿元，同比增长70.9%。单季度来看，Q2表现更优，营收58.8亿元，同比增长26.9%；归母净利润16.7亿元，同比增长74.2%；扣非净利润16.3亿元，同比增长70.5%，环比也实现了增长。非经常性损益主要来自资产处置。

电子布业务方面，Q1库存销售带动Q2销量达到2.7亿米，同比增长14%，环比持平，库存已降至低位。Q2单米净利近3.0元，7628布季度均价环比上涨1.4元至6.0元，当前不含税均价达8.9元，预计9月将继续上行。淮安二期5万吨产能计划在6月底投产，这将带来Q3更大的量利弹性。

粗纱业务方面，Q2销量为87万吨，同比增长11%，环比增长5%，单吨净利约930元（还原汇损后约1000元），年初以来价格稳定。桐乡18万吨产能拟技改扩产至20万吨，淮安基地20万吨产线也将投产，这些产能的释放有望持续带来增量红利。

当前电子布市场现状显示，Q2单米净利近3.0元，7628布季度均价环比上涨1.4元至6.0元，当前不含税均价达8.9元，显示出较强的盈利能力。淮安二期产能的投产将进一步推动市场供应增长，但库存已降至低位，市场供需关系较为紧张。

研报提示的主要风险包括需求不及预期和产能投放不及预期。虽然公司业绩增长显著，但市场需求的变化和产能扩张的进度都可能对公司未来的业绩表现产生影响。此外，行业竞争加剧也可能带来价格压力，需要持续关注。