华虹宏力(01347.HK)2Q26营收创历史新高，毛利率同环比提升

华虹宏力2Q26实现销售收入7.175亿美元，同比增长26.8%，环比增长8.6%，创历史新高。毛利率达到16.5%，同比提升5.6个百分点，环比提升3.5个百分点，超出市场预期。公司预计3Q26销售收入约为7.7-7.8亿美元，毛利率预计在16%-18%之间。这些数据反映了公司产品结构优化和产能释放带来的业绩稳定增长。

电子消费品、计算机和工业与汽车领域对华虹宏力的需求呈现强劲增长态势。环比来看，这三个领域的营收分别增长了8.3%、8.9%和13.2%。这表明下游应用领域的需求旺盛，为公司提供了良好的市场环境。特别是工业与汽车领域需求的显著增长，进一步支撑了公司的业绩表现。

华虹宏力持续推进产能扩张，截至2Q26末，月产能折合8英寸晶圆达到508千片，同比增长13.6%，环比增长9.4%。付运量折合8英寸晶圆为1538千片，同比增长17.9%，环比增长5.8%。公司2Q26资本开支3.566亿美元，主要用于华虹12英寸产能扩张和产品多维布局，旨在提升产品附加值和ASP水平。

华虹宏力在特色工艺代工领域具有显著的市场竞争优势。公司产能利用率保持高位，达到102.8%，但同比略有下降。产品需求方面，模拟与电源管理芯片同环比持续增长，独立非易失性存储需求更是实现爆发式增长，YoY和QoQ增幅均超过20%。这些数据表明公司在细分市场的领先地位和较强的竞争力。

华虹宏力面临的主要风险包括下游需求放缓、新工艺导入不及预期以及扩产不及预期。如果下游需求出现疲软，可能会影响公司的产品销售和业绩增长。新工艺的导入需要时间和资源，如果进展不顺利，可能会影响公司的技术领先优势。此外，扩产计划也需要考虑市场需求和资金压力，如果扩产不及预期，可能会影响公司的长期发展。