永辉超市2026年中报点评扣非转正调改增效收入仍处筑底阶段

永辉超市2026年中报显示，H1营业收入237.91亿元，同比下降20.56%；归母净利润2.53亿元，扣非归母净利润0.39亿元，上年同期分别为-2.41亿元和-8.02亿元，实现双双扭亏。利润扭亏主要来自主业驱动，扣非净利润同比改善8.41亿元。非经常性收益贡献2.14亿元，包括金融资产处置收益1.06亿元、资产处置收益0.87亿元及政府补助0.31亿元。

永辉超市2026年中报显示，综合毛利率提升至22.52%，同比提高1.7个百分点。其中食品用品毛利率22.77%（同比提升3.63个百分点）、生鲜毛利率16.41%（同比提升1.90个百分点），主要受供应链改革与自有品牌放量带动。自有品牌销售额达25.33亿元，占总营收10.07%。期间费用率同比下降1.8个百分点，销售费用42.75亿元（同比下降25.79%）、管理费用5.66亿元（同比下降35.51%），主要因调改转入提质增效阶段，一次性改造投入减少。

永辉超市2026年中报显示，H1营业收入237.91亿元，同比下降20.56%，主要系主动关店与调改歇业。虽然调改店收入同比增加，但难以弥补关店收入缺口。期末门店总数382家，上半年新开3家、储备28家，累计调改门店331家。线上销售额48.68亿元，占总营收19.35%。公司调改转入提质增效阶段，收入端仍处筑底阶段。

永辉超市2026年中报显示，Q2为全年业绩相对低点。未来需重点关注调改店效爬坡、收入降幅收窄情况。公司调改转入提质增效阶段，自有品牌放量及供应链改革或带来长期改善。但短期内，收入端仍受关店影响，业绩恢复仍需时间。联营企业业绩波动也可能带来不确定性。

永辉超市2026年中报显示，调改过程中门店净减少可能持续影响短期收入表现。虽然利润扭亏，但非经常性收益占比仍较高，需关注其可持续性。自有品牌扩张和供应链改革成效存在不确定性，可能影响长期盈利能力。此外，市场竞争加剧和消费趋势变化也可能带来经营风险。