长江电新 横店东磁2026H1磁材器件收入和

横店东磁2026年半年报显示，公司整体收入123.42亿元，同比增长3%，归母净利9.48亿元，同比下降7%。具体来看：

1. 磁材器件业务：2026H1出货12万吨，同比增长11%，收入21.8亿元，同比增长12%，毛利率26%（下降2pct）。器件收入8.1亿元，同比增长86%，毛利率21%（提升3pct）。软磁业务拓展AI服务器及数据中心市场，芯片供电用铜铁共烧电感产能利用率保持高位，收入稳步增长。

2. 锂电业务：2026H1出货超3亿支，收入17.5亿元，同比增长36%，毛利率20%（提升7pct）。在原材料价格波动下，公司提升盈利能力，成功导入多家战略客户，优质客户储备充实。

3. 光伏业务：2026H1出货量超12GW，收入73.7亿元，同比下降8%，毛利率11%（下降6pct）。受行业需求回落、贸易壁垒及原材料成本上升影响，公司严控成本并开拓差异化市场，业务仍保持盈利。

4. 财务指标：2026H1财务费用2.6亿元（去年同期-3.1亿元，主要受汇兑损益影响），经营活动现金流净额7.3亿元，同比下降57%（受质押存款时间错配及子公司退税影响）。

5. 未来展望：

   • 磁材器件：受益AI发展，芯片电感收入预计2027年达8亿元（扩产1.2-2亿颗），谷歌和英伟达为主要增量客户；垂直供电产品预计2027下半年起量，公司是唯一拿到相关认证的厂商；一二次电源磁芯市占率超50%，2027年收入预计超5亿元；SST磁芯覆盖头部厂商，国内市场可能更快落地，公司通过投资BCI深度参与产业布局。
   • 锂电：产能规划未来1-2年翻倍，海外电摩、便携式储能增量明显，圆柱电池业务成长性较好。

6. 估值与评级：预计2026-2027年归母净利润分别为19、24亿元，对应PE为18、14倍，继续推荐。