国金传媒互联网朱珺团队 快手26Q2业绩基本

业绩表现

• 26Q2总收入355亿元，同比增长1.4%（指引约+1%）；净利润31.5亿元，同比下滑36.0%；经调整净利润39.1亿元，同比下滑30.3%（指引约39亿元）；经调整EBITDA为71.2亿元，同比下滑7.7%。
• 毛利率51.6%，同比下降4.1个百分点（指引约51.5%）。
• 销售费用率27.9%（指引约29%）；管理费用率2.5%（指引约2.4%）；研发费用率12.9%（指引约11.5%），主要由于AI投入增加，包括相关训练开支。

分业务营收

• 线上营销服务收入206亿元，同比增长4.4%（指引yoy+6%~6.5%），主要得益于AI在线上营销服务多场景持续渗透。Q2 AIGC短视频营销素材消耗同比增长超70%；短剧带动的线上营销消耗同比增长超100%。
• 直播收入87亿元，同比下滑13.5%（指引约-14%），主要由于公司持续努力建立健康及可持续的直播生态系统。
• 其他服务收入62亿元，同比增长18.5%（指引约+10%），主要得益于可灵AI业务增长。可灵AI产生收入8.5亿元+，同比增长200%+（指引约8.4亿元）。

分地区拆分

• 国内营收344亿元，同比增长1.8%，经营利润37亿元，同比下滑30.9%。
• 海外营收12亿元，同比下滑9.3%，经营亏损0.25亿元（指引亏损0.7~0.8亿元）。

现金及现金流

• 截至26Q2末，现金及现金等价物117亿元。
• 26Q2经营性现金流净额59亿元。

经营数据

• DAU 4.12亿，同比增长0.8%（指引约+1%）。
• MAU 7.97亿，同比增长11.5%。
• 每位日活用户平均线上营销服务收入50.1元，同比增长3.7%。

股份回购

• 2026年初至8月11日，公司累计回购4330万股B类股份，总对价约19.7亿港元。