南京银行(601009.SH)2026年中报点评：利息净收入高增，资产质量略有改善

核心观点
公司2026年上半年营收利润双增，但ROE同比下降。主要增长动力来自生息资产规模增长及净息差降幅收窄。

关键数据

• 营业收入：315.96亿元（同比增长10.94%），增速比一季度回落2.60个百分点
• 净利润：136.50亿元（同比增长8.17%），增速比一季度上升0.12个百分点
• 年化加权ROE：14.5%（同比下降0.82个百分点）
• 总资产：3.24万亿元（同比增长11.58%），维持双位数增长
• 存款：同比增长10.82%，贷款：同比增长13.02%
• 净息差：1.79%（同比下降7bps，较2025年末下降3bps）
• 利息净收入：219.35亿元（同比增长40.19%）
• 非息净收入：96.61亿元（同比下降24.73%），其中手续费及佣金净收入22.83亿元（同比下降18.50%），其他非息收入73.77亿元（同比下降26.47%）
• 不良率：0.82%（较2025年末下降0.01个百分点），不良生成率：1.15%（同比下降0.02个百分点）
• 关注率：0.97%（较2025年末下降0.19个百分点）
• 拨备覆盖率：306.11%（较2025年末下降7.51个百分点）

研究结论
公司整体表现符合预期，维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为236/256/275亿元，同比增速分别为8.0%/8.6%/7.3%，摊薄每股收益分别为1.91/2.07/2.22元。当前股价对应的PE为6.0/5.5/5.2x，PB为0.71/0.65/0.60x，维持“中性”评级。

风险提示
宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。