2026.5.04机械军工制造会议纪要：船舶工程机械投资机会梳理

一、核心结论 本次会议聚焦机械军工与制造领域，通过财报及行业景气线索寻找基本面确定性投资机会，覆盖船舶、工程机械、叉车三大板块，明确不同板块的核心投资逻辑与配置优先级。整体配置方向为：优先布局船舶板块，其次关注工程机械与叉车板块，各板块均具备明确的业绩支撑、行业逻辑或估值修复空间，确定性较强。

二、重点公司与行业板块情况

1. 船舶板块

   • 景气度加速上行，业绩与订单层面确定性较高。2026年第一季度，代表企业营收同比增长60%，归母净利润同比增长206%，毛利率改善至17.4%。
   • 订单储备充足，手持订单排产覆盖至2028年，新船订单与价格拐点已出现。景气高点预计在2033年左右，具备长周期向上潜力。

2. 工程机械板块

   • 行业内外需共振修复，剔除汇兑因素后盈利稳定，出口高速增长，内需首次转正。龙头企业风控能力改善，估值相对低位，具备估值修复潜力。

3. 叉车板块

   • 业绩表现超预期，核心驱动因素：出口增速超20%，大吨位产品结构优化。内需端处于筑底阶段，当前估值仅10倍出头，具备较高投资吸引力与安全边际。

三、后续关注方向

1. 船舶板块：关注后续业绩兑现情况，跟踪新船订单落地节奏、价格走势及产能释放进度，验证景气高点预判。
2. 工程机械板块：持续观察内需修复力度与出口增长持续性，留意汇兑风险变化，判断盈利健康度。
3. 叉车板块：跟踪内需筑底启动情况、大吨位产品结构升级效果，确认出口高增速能否保持，验证估值修复空间。