顶点软件2026H1业绩解读合同负债增长17信创成长确定性凸显

2026H1公司实现收入2.48亿元，同比增长1.0%；归母净利润0.72亿元，同比增长36.3%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增长35.6%，利润增速显著快于收入。Q2单季业绩下滑，收入0.98亿元（同比下降5.0%），归母净利润0.26亿元（同比下降18.8%），主要受金融客户IT投入偏谨慎影响。

2026H1末合同负债2.19亿元，同比增长17.3%，新签合同金额同比增加较多。由于软件收入确认滞后于项目交付，当前收入增速尚未反映需求改善。随着在手项目逐步验收，以及中信交付的旗舰级核心系统产品标准化、交付复用与费用控制，预计收入增速将逐季加快，利润加速释放。

报告期内，中信证券A5 Max全栈信创核心交易系统实现全量切换上线，成为头部券商首个全栈国产化、全业务切换的标杆项目；近期中标兴业证券，在Top 10券商中取得约40%的核心系统份额。展望2026H2—2027年，头部券商核心系统信创改造将密集落地，逐步向中腰部客户扩散，标杆方案加速复用及已上线客户新增需求将推动公司收入与利润持续增长。

头部券商核心系统信创改造将密集落地，逐步向中腰部客户扩散，标杆方案加速复用及已上线客户新增需求将推动公司收入与利润持续增长。信创业务成为软件行业新的增长点，国产化替代趋势明显，为相关企业带来发展机遇。

Q2单季业绩下滑主要受金融客户IT投入偏谨慎影响，反映短期市场需求波动。此外，软件收入确认存在滞后性，合同负债增长虽显示订单支撑，但后续项目验收及回款情况仍需关注。市场竞争加剧也可能对公司信创业务拓展带来挑战。