2026年中报点评：SaaS业务成为增长核心，平台化转型持续深化

2026年中报点评：SaaS业务成为增长核心，平台化转型持续深化

易鑫集团发布2026年中期业绩，实现收入61.77亿元，同比增长13%；净利润7.04亿元，同比增长28%；经调整净利润8.51亿元，同比增长31%。ROE为4.2%，较上年同期提升0.8个百分点。

促成交易规模持续增长：26H1国内乘用车整体需求偏弱，但公司促成交易规模仍实现增长。促成汽车融资交易总量约42.8万笔，同比增长18%；融资总额约370亿元，同比增长13%。其中，二手车融资金额约199亿元（同比+9%），占融资总额的54%；新车融资金额171亿元（同比+18%），占融资总额的46%。

交易平台业务加速内部新旧动能切换，SaaS业务构成增长核心载体：26H1交易平台业务收入49.95亿元，同比增长15%，占总收入比重达81%。SaaS服务收入29.89亿元，同比增长60%。SaaS平台促成融资额同比大幅+72%至263亿元，平台模式在公司整体融资规模中权重持续提升。贷款促成服务收入7.41亿元，同比-48%，主要系公司主动缩减该类业务。

自营业务定位重塑，保持稳健低速增长：26H1自营融资业务收入11.82亿元，同比增长7%，占总收入比重19%。其中，融资租赁服务收入11.46亿元，同比增长6%；其他自营服务收入3625万元，同比增长35%。

盈利预测与投资评级：预计公司2026-2028年分别实现净利润16.36/21.65/27.06亿元，同比增长速率分别为36%/32%/25%。预计2026-2028年EPS分别为0.24/0.32/0.40元/股，对应PE估值分别为4.59/3.47/2.77倍。当前公司估值处于历史低位，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、监管环境收紧、行业竞争加剧。