公司年报点评持续深化全业务Agent化和token付费模式战略转型

道通科技(688208)2025年业绩表现强劲，营收和净利润均实现双位数增长。公司实现营收48.33亿元，同比增长22.90%；归母净利润9.36亿元，同比增长46.02%。公司拟每10股派发现金红利人民币5元（含税），占2025年归母净利润的35.61%，保持高分红水平。分产品线看，维修智能终端业务收入29.80亿元，同比增长15.83%；能源智能中枢业务收入12.42亿元，同比增长43.83%；AI及软件业务收入5.52亿元，同比增长22.85%，其中诊断相关的AI及软件服务收入5.30亿元，同比增长18.87%。

公司坚定执行“AI智能化”核心战略，覆盖数智车辆诊断、智慧充电、具身智能集群三大领域，并明确提出向“AI token计费”转型的战略方向，打造“硬件终端+Agent应用+场景解决方案”的协同生态。公司正积极探索从传统的软件授权收费向“软件授权+AI token调用”的混合收费模式转型，以提升相关Agents应用的收费及盈利能力。

具身智能集群业务方面，2025年公司已构建起“技术-产品-市场”的完整闭环，为规模化拓展奠定基础。2026年，公司将强化Hub平台的生态能力，支持用户自由接入并集群化管理不同品牌、不同形态的具身机器人，并开展集群自主作业。同时，持续强化AIP平台，赋能客户构建更多面向垂域场景的AI Agent矩阵。

风险提示包括传统业务竞争加剧风险、海外业务受到限制风险以及AI业务进展不及预期风险。公司近期动态包括空地一体巡检方案获评新质生产力高成长案例、AI充电方案成为北美市场必需项、北美首个储充一体化项目获批等，彰显公司高增长信心。