申万宏源金属华峰铝业2026年中报交流纪要

一、核心要点

1. 业绩情况：2026年二季度华峰铝业实现净利润约3.1亿元，环比增长近30%，净利率明显修复；二季度销量12-13万吨，环比一季度提升，全年60万吨销量目标维持。
2. 业绩提升原因：销量环比增长、新品导入及推广起色、中国铝材出口带动、降本措施见效；销量提升受新能源汽车下游去库存完成回暖、出口态势好等影响。
3. 业务布局：船型水轮板等新品二季度出货占比不足10%，下半年重点推广预埋结构材料，计划依托连轧机释放热轧产能；海外布局在推进，正洽谈相关标的，海外客户需求迫切；重庆二期投产后产品质量和生产效率将明显提升，整体向高端化发展。
4. 产能与降本：连轧机于二季度逐步投产，外协回收量减少1/2到2/3，预计三季度末出产能提升效果，工艺优化可压缩工序、降低成本；冷轧厚板设备预计年底或2027年初投产。
5. 行业与市场：新能源汽车行业整体销量与产量不对等，公司新能源领域市场份额扩大；海外水轮板业务有项目进入认证量产阶段，预计对未来业绩有正向贡献；国内铝加工产能供大于求，高端领域仍有缺口，公司聚焦高附加值产品与高端客户。

二、风险与关注

1. 国内铝加工产能供大于求，高端领域供给缺口仍需公司长期拓展产能与技术布局。

三、后续安排与会议规则

1. 交流会进入尾声阶段，会议助理播报了提问规则：电话端参会者需按星号键再加数字一提问，网络端参会者可在直播间互动区域文字提问或点击举手按钮申请语音提问。
2. 会议内容仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得泄露、外发本次会议内容或会议纪要，泄露行为属于侵权行为，申万宏源研究保留追究相关人员法律责任的权利。