环保行业生物油价格周度跟踪20260818

本报告主要跟踪了生物航煤、生物柴油和废油脂三类产品的价格。核心逻辑是生物航煤的扩产带动了废油脂的需求，而废油脂供给的刚性将带来稀缺增值机会。生物航煤价格自2024年9月跟踪以来，受欧盟2025年强制添加政策推动持续上涨；废油脂价格在二季度后稳定在8000元以上，价格刚性显著；生物柴油方面，国际二代价格显著增长，而国内一代因原料涨价二季度盈利转负。

生物油赛道未来发展趋势看好。生物航煤扩产带动废油脂需求，而废油脂供给刚性将带来稀缺增值机会。欧盟2025年强制添加政策将持续推动生物航煤价格，国内价格也持续上行。废油脂价格稳定在8000元以上，价格刚性显著。生物柴油方面，二代价格显著增长，但一代因原料涨价盈利承压。整体来看，生物油赛道供需关系变化将影响产品价格走势，带来投资机会。

报告重点分析了生物航煤、废油脂和生物柴油三类产品的价格走势及投资机会。生物航煤方面，分析了欧盟政策影响和价格变化；废油脂方面，关注了供给刚性和稀缺增值机会；生物柴油方面，对比了国际和国内一代、二代的价格和盈利情况。此外，报告还分析了商高、朗坤科技等重点公司的业务布局和业绩表现，以及相关风险提示。

当前生物油市场现状呈现分化态势。生物航煤价格持续上行，受欧盟政策强力驱动；废油脂价格稳定在8000元以上，价格刚性显著，SARS与地沟油价差约1600元；生物柴油方面，二代价格显著增长，而一代因原料涨价盈利转负。整体来看，生物油市场供需关系变化明显，不同产品价格走势差异较大，投资机会与风险并存。

报告提示了生物油赛道的主要风险。一是生物柴油一代盈利压力较大，可能影响企业开工率，需关注原料价格变动对盈利的影响；二是生物航煤相关政策落地进度及需求释放情况，可能影响废油脂价格走势；三是朗坤科技绿色算力业务进展不及预期，需关注项目推进情况。此外，国际地缘政治风险也可能影响生物油价格波动，需持续关注相关政策变化和市场供需动态。