吉宏股份2026年中报电话会核心要点纪要

一、核心业绩与业务现状

• 2026年上半年业绩：跨境社交电商营收24.51亿元（同比增长15.82%），净利润超1亿元（同比增长8%）；包装业务营收12.83亿元（同比增长15%），净利润超5000万元。
• 跨境电商区域结构：东北亚（45%营收，增速15%，毛利率62%）、欧美（32%营收，增速超30%，毛利率超65%）、东南亚（15%），其余为中东及新兴市场。
• 业务拆分表现：泛品电商增速13%，品牌电商增速超80%（核心品牌包括维秘、Pettena、空C蛙，分别增速近180%、超100%、20%）。
• 业务定位与规划：泛品电商为跨境零售，依托AI全链路优化；品牌电商为快消品，计划拓展至东南亚，2026年目标营收10亿元以上。
• AI应用成效：AI降本增效，泛品净利率增速超175%，实现员工+数字智能体高效运作，公司为国产大模型首批企业级用户。
• 出海业务布局：Token出海分两步推进（国产大模型聚合平台、AI+电商开放系统），核心优势包括互联网营销经验、超1亿用户积累、首批国产大模型企业级用户身份。

二、增长逻辑与季度情况

• 增长逻辑：海外市场需求稳定，品牌电商为未来支柱，AI全面赋能效率提升。
• 季度增速原因：Q2电商增速放缓因基数较高，包装业务增速持平因去年二季度外卖价格战影响（新定价方案7-8月落地，下半年收入将改善），欧洲为泛品蓝海市场，计划拓展至澳洲、北美。

三、包装产能与客户情况

• 现有产能布局：苏州张家港（服务肯德基、麦当劳）、广东惠州（精品与化妆品包装）、阿联酋烟草包装基地（试生产阶段），惠州与阿联酋基地互为备份。
• 资本开支规划：包装基地大投入已完成，后续仅需少量辅助设备投入，AI研发为当前重点投入方向，资金来源包括H股募资、自有现金流及现金储备。

四、风险与关注

• 关税政策风险：欧洲取消小包豁免关税影响小（公司已正常缴纳关税），需关注后续变化。
• AI及出海业务推进节奏：Token出海聚合平台计划9月上线，需关注实际运营效果及市场反馈。