兆易创新26H1业绩点评Q2营收与利润同环比高

兆易创新26H1营收115.66亿元，同比+178.67%；归母净利润68.57亿元，同比+1091.50%。其中26Q2营收73.78亿元，同比+229.18%/环比+76.16%；归母净利润53.96亿元，同比+1482.99%/环比+269.24%。扣非归母净利润表现同样强劲，26H1为48.83亿元，同比+796.90%，26Q2为34.73亿元，同比+983.35%/环比+146.30%。毛利率方面，26H1和26Q2分别为66.57%和66.57%，同比和环比均有所提升，显示出良好的盈利能力。

兆易创新主要产品线中，存储芯片营收占比高达85%，其中利基DRAM受益于海外大厂淡出利基市场，上半年量价齐升，毛利率同比明显提升；SLC NAND受益于国际原厂产能转向3D NAND形成的供给缺口，量价及毛利率同步向上；NOR Flash销量普遍增长，价格温和上涨。MCU营收同比+49.07%，毛利率38.49%，价格自Q2开始温和上行。这些趋势表明公司在存储芯片领域具有较强竞争力，且产品结构多元化，能够应对市场变化。

报告重点分析了兆易创新在存储芯片领域的竞争优势，特别是利基DRAM、SLC NAND和NOR Flash的市场表现。同时，公司定制化存储在AI手机、AI PC、汽车及机器人领域的项目突破也值得关注。这些重点方向展示了公司在高附加值产品领域的布局和进展，未来有望带来新的增长点。

兆易创新所处存储芯片市场呈现结构性机会，海外大厂淡出利基市场为利基DRAM带来量价齐升的机遇，国际原厂产能转向3D NAND形成2DNAND供给缺口，利好SLC NAND。NOR Flash市场销量增长稳健，价格温和上涨。这些市场现状为兆易创新提供了有利的发展环境，公司需把握机遇，巩固和扩大市场份额。

报告未明确提示具体风险，但关联交易方面值得关注。上半年公司与长鑫关联交易19.86亿元，全年预计达57亿元，已签合同但尚未履约的收入金额为97.94亿元，其中94.15亿元预计于2026年内确认。这可能导致未来业绩存在一定的不确定性，需关注合同履约情况和关联交易对公司财务状况的影响。