财通建筑 行业 洁净室专题 二 从存储研判洁净室远期空间

这份研报主要分析了洁净室行业的远期空间，基于对存储产品需求侧及主流存储厂商规划项目的梳理，探讨了2028年HBM、DRAM及NAND的供给格局变化，以及洁净室行业市场空间扩容的主要来源，包括AI服务器出货量增长、先进封装升级和工艺升级等因素对洁净室需求的影响。研报指出，远期洁净室行业市场空间依旧广阔，主要得益于AI服务器需求的稳健增长、先进封装技术的升级以及工艺的持续进步，这些因素共同推动了洁净室面积及单位价值量的提升。

洁净室行业未来发展趋势向好，主要得益于几个关键因素。首先，AI服务器的出货量预计将维持稳健增长，这将带动新一轮的洁净室扩产需求。其次，先进封装技术的升级将扩大单颗芯片的系统规模，进而同步拉动对先进逻辑晶圆、HBM、封装测试和高等级洁净空间的需求。此外，工艺的持续升级也将带动洁净室面积及单位价值量的提升。从需求端来看，DRAM与NAND的需求延续高增态势，而HBM的增长动能最为强劲，这些都将为洁净室行业提供广阔的市场空间。

研报重点分析了洁净室行业的远期空间扩容来源，主要包括三个方面：一是AI服务器出货量的稳健增长带来的新一轮扩产需求；二是先进封装升级扩大单颗芯片系统规模，进而同步拉动先进逻辑晶圆、HBM、封装测试和高等级洁净空间的需求；三是工艺升级带动洁净室面积及单位价值量提升。此外，研报还分析了存储产品需求侧及主流存储厂商规划项目，探讨了2028年HBM、DRAM及NAND的供给格局变化，为洁净室行业的未来发展趋势提供了重要参考。

当前洁净室市场现状显示，远期空间依旧广阔。根据研报分析，若按期投产并顺利爬坡，2028年HBM供给偏紧的格局有望持续，而DRAM及NAND供给紧俏的格局有望相对缓解。从需求端来看，DRAM与NAND的需求延续高增态势，而HBM的增长动能最为强劲。这些因素共同推动了洁净室行业市场空间的扩容。此外，AI服务器的出货量增长、先进封装技术的升级以及工艺的持续进步，也进一步提升了洁净室的需求，为行业发展提供了强劲动力。

研报中提示的风险主要集中在以下几个方面：首先，存储产品需求的波动可能影响洁净室行业的市场空间。其次，AI服务器出货量的增长速度可能不及预期，进而影响洁净室扩产的需求。此外，先进封装技术的升级和工艺的持续进步也存在一定的技术风险，可能影响洁净室的建设和运营。最后，市场竞争的加剧也可能对洁净室行业的盈利能力造成压力。这些风险因素需要投资者密切关注，以便及时调整投资策略。