天风建筑建材 中材科技 2026中报符合预期 特种布持续兑现 传统主业同步修复

这份研报分析了天风建筑建材的中材科技2026年中报，显示公司整体业绩延续修复态势。上半年收入162.6亿元（同比+21.9%），归母净利12.1亿元（同比+20.9%）。特种布板块表现亮眼，销量同比+50%，收入同比+114%；玻纤板块收入53.1亿元，毛利率提升4.8pct；风电叶片收入55.8亿元，销量同比+2%；锂电池隔膜收入21.8亿元，销量同比+113%。报告强调公司三大主业修复明确，特种布持续兑现成长属性。

特种布板块上半年销量1345万米（同比+50%），收入5.3亿元（同比+114%），一代布月出货约200万米，二代布约20+万米。受拉丝良率和原纱供应约束影响，T布7月出货增至约20+万米。H2预计一代布出货250万米、二代布50万米、T布30+万米。特种布持续兑现成长属性，但需关注拉丝良率和原纱供应约束问题。

报告重点分析了特种布、玻纤、风电叶片和锂电池隔膜四大业务板块。特种布板块表现突出，销量和收入均大幅增长；玻纤板块收入53.1亿元，毛利率提升；风电叶片收入55.8亿元，销量稳步增长；锂电池隔膜收入21.8亿元，销量增长显著。报告指出公司三大主业修复明确，特种布持续兑现成长属性。

当前建筑建材行业整体延续修复态势，公司上半年收入和利润均实现同比增长。特种布、玻纤、风电叶片和锂电池隔膜等板块均表现良好，显示行业需求逐步回暖。但需关注原材料价格波动、产能释放节奏等因素对行业的影响。

研报提示需关注特种布板块的拉丝良率和原纱供应约束问题，这可能影响其出货量。此外，原材料价格波动、产能释放节奏以及市场竞争加剧等因素也可能对公司业绩造成影响。同时需关注宏观经济环境变化对行业需求的影响。