天风建筑建材新材料 洁美科技 26H1业绩符合预期 加码离型膜扩产 景气逻辑持续兑现

洁美科技2026年上半年（26H1）实现营收11.7亿元，同比增长21%；归母净利润1.4亿元，同比增长40%。受1900万股份支付影响，还原后净利润达1.6亿元，同比增长58%。电子封装材料营收9.0亿元，占比77%，毛利率提升至40.3%；电子级薄膜材料营收2.1亿元，同比增长79.0%，占比18%；其他业务营收0.6亿元，同比增长49.7%，占比5%。

洁美科技MLCC离型膜出货量快速增长，月出货从1月的2100万平米升至6月的4000万平米以上。主要客户如三星、村田、太阳诱电、TDK等供货放量。公司8月17日公告追加投资4.28亿元用于天津项目，总投资达18.78亿元，MLCC离型膜产能从4.8亿平米扩至7.68亿平米，增幅60%，展现量价齐升潜力。

电子封装材料是半导体产业链关键环节，受益于5G、AI、新能源汽车等需求增长，市场空间广阔。洁美科技电子封装材料营收9.0亿元，占比77%，毛利率达40.3%，显示行业景气度持续提升，技术壁垒和产品结构优势明显。

洁美科技电子元器件封装载带产品保持较高市场占有率，MLCC离型膜出货量快速提升，客户集中度较高，涵盖三星、村田等头部企业。公司产能扩张计划获得主要客户认可，显示其在细分赛道具备领先地位和较强的市场竞争力。

洁美科技面临的主要风险包括下游需求波动风险，如半导体行业周期性波动可能导致客户订单调整；行业竞争加剧风险，随着更多企业进入MLCC离型膜领域，市场竞争可能加剧，影响产品价格和市场份额。此外，原材料价格波动、产能扩张进度不及预期等也可能带来经营风险。