盛业2026年中期业绩公告点评：主业收入增速转正，电商业务快速放量

盛业2026年中期业绩公告显示，公司主业收入增速转正，整体营业总收入同比增长13.80%至4.87亿元，其中主营业务收入同比增长1.05%至4.22亿元。平台科技服务收入同比增长2.02%至2.17亿元，占主业收入比重为51.48%，平台科技撮合业务占比超87%，平台累计客户总数达4.42万家，同比增速超131%。电商业务推动自有资金业务规模小幅增长，自有资金放款供应链资产日均余额同比增长4.74%至41.95亿元，但平均收益率下滑81bp至7.85%，整体资金成本上升51bp至5.51%。电商业务快速放量，2026年新增客户数量同比增长超127倍，业务规模累计值突破100亿元，同比增长约268%；出海业务稳步推进，已与36家国际金融机构建立合作，并在长飞光纤落地首笔供应链金融业务。

报告反映行业发展趋势显示，平台科技服务收入占比提升至51.48%，平台科技撮合业务占比超87%，平台累计客户总数同比增速超131%，表明行业向平台化、规模化发展。电商业务快速放量，新增客户数量同比增长超127倍，业务规模累计值突破100亿元，同比增长约268%，显示出电商业务在供应链金融领域的巨大潜力。出海业务稳步推进，已与36家国际金融机构建立合作，并在长飞光纤落地首笔供应链金融业务，预示着行业国际化拓展加速。

报告重点分析了公司主业收入增速转正的积极信号，以及平台科技服务收入占比提升和客户数量快速增长的趋势。同时，报告也关注电商业务快速放量带来的业务规模扩张，并分析了自有资金业务规模小幅增长但平均收益率下滑、资金成本上升的问题。此外，报告还强调了出海业务的稳步推进，以及与36家国际金融机构建立合作等亮点，全面展现了公司在供应链金融领域的多元化发展策略。

当前市场对盛业的整体判断显示，公司主业收入增速转正，平台科技服务和电商业务均呈现高速增长态势，展现出较强的市场竞争力。分析师预计公司2026-2028年营业总收入同比分别增长8%/13%/15%，归母净利润同比增长19%/20%/21%，3年CAGR分别为12%和20%，维持“推荐”评级。这些数据表明市场对盛业未来发展的信心较高，认为公司在供应链金融领域具备良好的发展前景。

研报提示的风险包括新业务开拓不及预期、行业竞争加剧、资产质量恶化。新业务开拓不及预期可能导致电商业务和出海业务增长放缓，影响公司整体业绩表现。行业竞争加剧可能压缩公司利润空间，尤其是在平台科技服务和供应链金融领域。资产质量恶化则可能影响自有资金业务的盈利能力，导致平均收益率下滑和资金成本上升，增加公司经营风险。