计算机行业周报：大模型密集更新，大厂持续加码算力

市场回顾

过去一周（8.10-8.14），上证综指下跌0.33%，创业板指上涨1.77%，沪深300指数下跌0.61%。计算机（申万）指数下跌0.71%，跑输上证综指0.38个百分点，跑输创业板指2.48个百分点，跑输沪深300指数0.10个百分点，位列全行业第23名。

周观点

1. 大模型持续迭代：

   • DeepSeekV4Pro及Harness发布：DeepSeek上线DeepSeekV4Pro正式版，增强智能体能力，上下文长度1M，最大输出长度384K，智能体性能接近Claude的Fable5，与Opus-4.8水平相近。DeepSeekHarness以MIT协议开源，采用插件式架构构建Agent。国家超算互联网依托十万卡级超智融合算力资源池提供算力支撑。
   • 智谱发布GLM-5.3：参数规模7530亿，能力提升来自后训练阶段，Terminal-Bench3.0得分28.3，DeepSWEv1.1得分66.9，均位列开源模型第一，GDPval-AAv2得分1769。
   • 阿里开源Qwen3.8系列：开放Qwen3.8-2.4T-A95B模型权重，支持视觉输入、无需思考模式、1百万上下文长度处理等功能。
   • 谷歌发布Gemini3.7Flash：高推理模式下智能得分为56，超过DeepSeekV4Pro和GLM-5.2。年底前每百万token输入、输出价格分别为0.75美元和3.75美元。
   • SpaceXAI发布Grok4.6：强化长时间运行Agent和复杂交互，多项基准测试达前沿水平，ArtificialAnalysisIntelligenceIndex与GPT-5.6Sol持平。价格每百万输入Token2美元，输出Token6美元。

2. 国产算力扩张：

   • 腾讯加大算力投入：第二季度负自由现金流138亿元，剔除算力采购预付款项后自由现金流376亿元，第三季度将大幅增加算力采购。
   • 阿里云提升产能：计划今年模块化数据中心产能提升两倍以上，交付工期缩短至100天，成本降低10%以上。

3. 行业趋势：

   • 大模型持续迭代提升自主工作能力，拉动国产算力需求，加速行业应用落地。
   • 海外模型降价、国产模型涨价，反映国产模型从性价比抢占市场转向价值变现。

投资建议

建议关注：

1. 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等。
2. 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等。
3. 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等。
4. 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。