电子行业点评报告海内外大模型密集更新，推动AI算力需求持续增长

研报总结

市场回顾

春节假期期间，海外科技股普遍上涨，纳斯达克指数和费城半导体指数均涨1.51%。主要科技股中，英伟达涨3.83%，苹果涨3.44%，谷歌涨2.90%，亚马逊涨5.69%，AMD跌3.46%。AI上游半导体设备、材料、存储也普遍上涨，阿斯麦涨4.48%，AMAT涨5.90%，美光涨4.01%，闪迪涨3.74%。

行业速递

模型与终端：海内外大模型密集更新，字节发布Seedance 2.0、Seedream 5.0 Lite和豆包大模型2.0等，谷歌发布Gemini 3.1 Pro。苹果计划3月4日发布至少五款新产品，包括iPhone 17E和低价版MacBook。 算力：英伟达CEO黄仁勋将在GTC大会揭晓全新芯片，英伟达与Meta达成数十亿美元芯片采购协议。电子布价格或将启动第二轮涨价，OpenAI计划筹集1000亿美元融资，估值达8300亿美元，2030年算力支出预计约6000亿美元。 存力：三星和SK海力士加速扩产，三星平泽P4工厂投产时间提前至2026年四季度，SK海力士龙仁一期晶圆厂试运行时间提前至2027年2-3月。美光澄清HBM4内存已大规模量产，进度好于预期。

投资建议

建议重点关注受益海内外AI算力资本开支上调的相关方向，以及国产算力自主可控链条，和靶材、被动元器件等涨价方向。推荐标的：江丰电子；受益标的：精测电子、芯原股份、澜起科技、华正新材、晶合集成等。

风险提示

AI产业发展不及预期风险；国际贸易不确定性风险；行业竞争加剧风险。