开源通信深度拆解NPO板块 20260817

NPO即近封装光学，是未来2-3年光模块主流方向，兼具可插拔和低损耗特性。根据研报，世创预计2027下半年客户批量采购，2028年上量；信益胜同步推进研发。需求侧，阿里3.2T NPO Beta测试中，腾讯3.2T VIX NPO验证通过，英伟达、AWS布局对应产品。

NPO板块作为光模块发展方向，未来2-3年将成为主流。其产业链包含光引擎、外置光源、FU、高速背板、MPO、保偏光纤6部分。光引擎分VIX和硅光，硅光为主流；外置光源需高功率激光器，关注源捷科技等；FU关注杰普特等；MPO呈小型化、高通道速率趋势，关注杰普特等；保偏光纤关注长银通等。

本报告重点分析了NPO板块的产业链拆解，包括6个核心组成部分：光引擎（VIX和硅光）、外置光源（关注源捷科技、东山精密等）、FU（关注杰普特、天府通信等，康宁玻璃桥为替代方案）、高速背板、MPO（关注杰普特、永鼎股份等）、保偏光纤（关注长银通、长飞光纤）。同时梳理了供给侧和需求侧的进展情况。

当前NPO市场处于发展初期，供给侧世创和信益胜等企业推进研发，预计2027下半年开始批量采购，2028年上量。需求侧，阿里、腾讯等头部企业已进入Beta测试或验证阶段，英伟达、AWS等也在布局相关产品。整体来看，NPO市场正处于从研发到商业化的过渡阶段。

本报告提示的主要风险在于客户采购节奏和技术落地进度的不确定性。由于NPO技术尚处发展早期，市场需求能否如期释放存在变数。此外，替代方案的出现也可能影响NPO的市场空间，例如康宁玻璃桥作为FU的替代方案，可能对相关企业带来竞争压力。这些因素都需要持续关注。