芯原股份2026年半年报业绩交流会纪要

本次业绩交流会主要涉及芯原股份2026年上半年的经营数据、业务模式、盈利展望及行业动态。营收达到18.64亿元，同比增长91.37%，其中量产收入同比增185.29%，设计收入增50.73%，IP授权收入增10.85%。全球员工2145人，研发人员占比89.4%，硕士及以上学历近90%，境外收入占比超30%。在手订单124.49亿元，新签订单151.42亿元，AI相关订单占比超90%。公司业务模式包括芯片定制服务（占营收2/3）和IP授权服务（占1/3），AI相关IP（GPU/MPU/VPU）占IP收入近60%，28纳米及以下工艺设计占设计收入96.4%

AI芯片赛道正快速发展，端侧AI应用如AI眼镜、家庭机器人等受到关注，小模型在垂直领域潜力巨大。国产AI芯片领域存在广阔合作空间，商务部已启动AI智能眼镜等智能产品以旧换新补贴政策，推动市场增长。芯原股份在AI芯片领域布局积极，AI相关订单占比超90%，但端侧AI技术落地尚需时间，相关业务贡献需持续跟踪

报告重点分析了芯原股份的经营数据、业务模式及盈利展望。经营数据方面，营收、各项收入及订单数据表现亮眼；业务模式方面，公司主要提供芯片定制服务和IP授权服务，AI相关IP占比较高；盈利展望方面，公司首次披露经调整后全年净利润有望转正，但需关注后续经营实际落地。此外，报告还分析了公司AI优化团队组织模式等

当前市场关注焦点从增长转向盈利，芯原股份具备平台型企业规模效应，曾在行业调整期逆势招兵买马。公司利用AI优化团队组织，压缩团队规模、平层管理，破格培养新人，重视老员工与AI结合的价值。但盈利转正需依后续经营实际落地，市场需持续关注公司经营数据及AI优化团队组织模式的实际效果

研报提示的主要风险包括：端侧AI技术落地尚需时间，相关业务贡献需持续跟踪；当前市场从增长转向盈利，公司盈利转正需依后续经营实际落地。此外，公司AI优化团队组织模式的实际效果也需持续关注。这些风险提示要求投资者关注公司端侧AI业务进展、盈利能力及团队组织优化成效