庆祝通合科技 300491 强call 英伟达发布800V白皮书2.0新供电技术量产在即 重视产

这份研报的核心内容是探讨电力供应在AI数据中心扩张中的瓶颈问题，以及800V HVDC技术如何加速渗透并从理论探讨进入工程落地与商业化量产阶段。报告详细分析了Rubin时代800V方案的量产时间表和行业渗透率预测，以及Rubin搭载800V版本的出货计划。同时，强调了庆祝通合科技在数据中心电源领域的布局优势，包括其技术积累、产品覆盖范围和已落地的项目情况。此外，报告还提及公司与海外大客户的合作优势，以及在国内市场的发展策略。

800V HVDC技术在数据中心赛道的发展趋势非常积极。电力供应已成为AI数据中心扩张的核心瓶颈，而800V技术通过提高电压等级，能够显著提升数据中心的供电效率和能效，从而解决这一瓶颈问题。根据报告预测，Rubin时代800V方案预计2026年下半年开始量产，2027年Q1逐步大规模出货，到2027年行业渗透率有望突破20%，2028年渗透率将突破50%。这表明800V技术正从理论探讨进入工程落地与商业化量产阶段，未来有望成为数据中心供电的主流技术。

研报重点分析了庆祝通合科技在数据中心800V技术领域的进展和布局。报告指出，公司依托车端800V充电模块技术积累，在数据中心电源领域布局领先，产品覆盖336V、800V等多种电压等级的HVDC模块及整机系统，部分产品已落地多个项目。此外，报告还分析了公司与海外大客户的合作优势，以及在国内市场的发展策略。这些分析表明，庆祝通合科技在数据中心800V技术领域具有显著的优势和领先地位。

目前800V技术在数据中心市场的现状正处于快速发展阶段。电力供应已成为AI数据中心扩张的核心瓶颈，而800V技术通过提高电压等级，能够显著提升数据中心的供电效率和能效，从而解决这一瓶颈问题。根据报告预测，Rubin时代800V方案预计2026年下半年开始量产，2027年Q1逐步大规模出货，到2027年行业渗透率有望突破20%，2028年渗透率将突破50%。这表明800V技术正从理论探讨进入工程落地与商业化量产阶段，未来有望成为数据中心供电的主流技术。市场上，庆祝通合科技等领先企业已在该领域取得显著进展，并与海外大客户建立了合作关系。

研报中提到的风险提示主要集中在短期流动性方面。报告指出，由于短期流动性问题，庆祝通合科技的股价出现显著超跌。尽管公司通过回购彰显了信心，但仍需关注其流动性状况对公司运营和未来发展的影响。此外，虽然800V技术在数据中心市场前景广阔，但技术变革和市场竞争也可能带来不确定性。因此，投资者在关注公司数据中心800V技术进展的同时，也应关注其短期流动性风险和市场竞争风险。