周观点 AI方向继续看好Work与云 新增关注AI数据方向 暑期档影视关注度提升

这份研报指出上周传媒板块下跌0.1%，个股反弹后横盘震荡。AI应用方向持续性偏弱，但看好云与Work Agent，新增关注AI数据方向。暑期档影视关注度提升，建议关注内容出品方和院线公司。腾讯WorkBuddy被写入财报，显示用户付费意愿强烈，海外ClaudeTag类产品或加速Token消耗。游戏板块建议关注华通、三七、恺英等。阿里财报是本周H股关注重点。

AI行业模型侧迭代加速，应用侧看好云与Work Agent。字节新设“AI数据与安全”部门，数据问题上升为组织问题，关注AI数据方向。Work Agent逻辑持续兑现，腾讯WorkBuddy显示用户付费意愿强烈，海外ClaudeTag类产品或加速Token消耗。AI数据方向建议关注海天瑞声、中文在线等。

研报重点分析AI应用锐度与暑期档影视关注度。AI方向关注云与Work Agent，新增关注AI数据方向。游戏板块建议关注产品周期与盈利确定性，推荐华通、三七、恺英等。影视板块关注《查找图书牛来》热度及暑期档影片供给改善，建议关注中影、儒意等。

上周传媒板块下跌0.1%，个股反弹后横盘震荡。AI应用方向持续性偏弱，但云与Work Agent受看好。游戏板块偏震荡，等待二季报落地。暑期档影视关注度提升，影片供给显著改善。阿里财报是本周H股关注重点。

研报指出AI应用方向持续性偏弱，需关注市场接受度。游戏板块短期估值修复依赖产品周期与盈利确定性，存在不确定性。影视板块受内容质量与市场反响影响，暑期档影片供给改善不等于票房必然增长。需关注字节AI数据组织变革可能带来的不确定性。