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东阳光2026H1业绩表现如何？
东阳光2026H1整体收入93.76亿元，同增32%，归母净利润3.89亿元，同降36%。剔除股权激励费用及公允价值变动后，归母净利润7.46亿元，同增40%；扣非归母利润7.17亿元，同增49%。单季度看，Q2收入51.27亿元，同增36%，剔除前述因素后，Q2归母净利润约3.95亿元。销售现金流表现强劲，2026H1销售现金流84.34亿元，同增74%，经营净现金流25.12亿元，同增844%
东阳光AI业务进展情况如何？
东阳光财报口径调整后，AI业务收入2.89亿元，同增1144%，毛利率45.39%。AI业务主要包含AI算力、AI被动元器件、液冷科技，驱动因素包括积层箔供不应求、产能爬坡放量、算租订单落地。AIDC板块持有秦淮数据30%股份，并表工作有序推进，2026H1秦淮数据约实现营业收入26.81亿元。算力租赁合同储备丰富，年内已签订390-460亿元算力服务合同，预计年化收入80-90亿元。积层箔业务订单供不应求，乌兰察布一期2000万㎡积层箔产线已稳定批量出货。液冷业务以2MWCDU、冷板为核心，成功对接多个国内外标杆项目
东阳光业务板块划分及各板块发展重点是什么？
东阳光营收口径划分为基石业务和AI业务。基石业务包括氟氯化工、电子元器件及材料、高端铝箔。AI业务包含AI算力、AI被动元器件、液冷科技。AI算力方面，通过“长单锁定收益+自有AIDC资源供给”形成业务闭环。算力租赁业务设备投入约41.14亿元，合同储备丰富。积层箔业务掌握全球独家自主专利技术，客户包括NCC、RUBYCON等国际厂商，乌兰察布一期产线已稳定出货。液冷业务以2MWCDU、冷板为核心，稳步推进更高散热功率产品开发，市场拓展初显成效
东阳光市场现状如何？
东阳光市场现状表现为业绩增长强劲，AI业务高速发展。2026H1整体收入同增32%，扣非归母利润同增49%。AI业务收入同增1144%，毛利率45.39%。算力租赁合同储备丰富，预计年化收入80-90亿元。积层箔业务订单供不应求，液冷业务成功对接多个国内外标杆项目。公司通过业务板块划分，明确基石业务和AI业务发展方向，AI算力、算力租赁、积层箔、液冷科技等板块均展现良好发展势头
东阳光研报存在哪些风险提示？
东阳光研报提示的风险包括AI产业推进不及预期、收并购方案变化、下游开支不及预期、宏观环境波动。AI产业推进不及预期可能导致业务增长放缓；收并购方案变化可能影响公司战略布局；下游开支不及预期可能影响公司收入增长；宏观环境波动可能带来经营风险。公司需关注这些风险因素，制定应对措施，确保业务稳健发展